编者按 ：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。基金君为大家带来全新人物库专题【机构去哪儿】，盘一盘基金经理的调研动向。

今年，消费电子持续低迷，产业链企业业绩普降，“暴雷”、“盈转亏”等情况频现。不过，近期公布的立讯精密三季报及年报预告则为投资者们带来一剂定心丸，消费电子板块热度持续升温。Wind数据显示，截至10月27日，万得消费电子产品行业指数近一个月以来最高涨幅超过6%。

10月09日至10月25日期间共有419家上市公司调研，其中天孚通信和立讯精密成为各基金公司调研重点，分别迎来161与91家基金公司调研；中际旭创为第三，有83家基金公司参与调研。

（数据来源：同花顺iFind）

从背靠富士康，到依赖苹果公司，再到大力开拓第二增长曲线，立讯精密正在多点开花。

近期，立讯精密备受机构投资者关注。该公司于10月22日最新披露的投资者关系活动记录表显示，9月19日至9月25日，公司共计接待了91家机构的调研，其中不仅包括了头部公募基金博时基金、嘉实基金、天弘基金、富国基金、万家基金等，还有中信证券、中信建投资管、国金证券等知名券商，市场关注度持续提升。

立讯精密是国内精密制造龙头企业，通过近二十年发展，已形成消费电子、汽车、通信三大业务平台，其中消费电子业务是公司的核心业务。目前，立讯精密与大客户苹果公司继续保持紧密的合作。

据悉，立讯精密与苹果合作已有十余年，双方的合作覆盖iPhone、Apple Watch、AirPods三大产品线。背靠消费电子行业世界顶尖科技公司，立讯精密构建起“工艺+底层技术”的能力拼图，并通过数字化应用实现生产效率、良率的不断提升，逐步实现从传统制造向智能制造跨越。

（立讯精密股价表现 图源：Wind）

10月20日，立讯精密发布了截止今年9月30日的第三季度报告，以及2023年全年的业绩预告。

季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入1558.75亿元，同比增长7.31%，实现归母净利润73.74亿元，同比增长15.22%，实现扣除非经常性损益的净利润70.33亿元，同比增长17.63%。

值得关注的是，立讯精密发布的2023全年业绩预告显示，公司预计在2023年将实现归母净利润107.67亿元至112.248亿元之间，同比增长17.5%至22.5%，这意味着公司净利润将首次突破100亿元大关。

此外，需要指出的是，今年立讯精密还将帮助苹果生产Apple Vision Pro智能头显设备。公开资料显示，Apple Vision Pro将于2024年初在美国开卖。据市场调查机构Canalys发布报告，初代Vision Pro是苹果的试水之作，由苹果的忠实粉丝和美国高净值用户预订，会迅速崛起。苹果可能会在第二年或者第三年推出第二代Vision Pro头显，降低产品售价提高用户数量。预计Vision Pro头显上市后五年累计销量会超2000万台。

月初至今，通信设备板块已成为公私募基金共同关注的主要方向之一。自10月以来，立讯精密已获得11份券商研报关注，其中买入8家，推荐4家，增持2家，同时登上不少券商的九月金股名单。

对此，天风证券也发布研报称，立讯精密作为Vision Pro整机组装独家供应商，关键卡位新一代消费电子平台，后续有望跟随产品持续迭代创新同时挖掘零部件弹性，进一步提升单机价值量。

民生证券表示，立讯精密在“整机组装+精密组件+模组”全面布局，未来随手机组装份额持续提升、汽车和通信业务的客户拓展及新品放量，公司业绩有望进一步增长。

华安证券也认为，随着公司在iPhone的份额提升，MR的量产、公司汽车产品以及通信产品的加速放量，公司业绩有望进一步提升

根据公募基金2023年三季报显示，截至今年9月底，多家公募基金重仓盛路通信，比如华夏基金、富国基金、广发基金等。其中富国基金旗下基金合计持股达10606.96万股，是持股数量最高的公募基金公司。除此外，香港中央结算有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司也出现在前十大重仓机构行列中。

本周期内，参与立讯精密调研的基金公司名单中不乏知名基金经理的身影，其中兴业基金肖滨、兴证全球基金谢治宇和乔迁、博时基金蔡滨等均在调研名单之列。

（来源：同花顺iFind）

公开资料显示，在近期的调研环节中，立讯通信的与华为新车中的配套情况如何、AI服务器的规划、未来发展战略规划等受到机构的关注。

被问及“公司汽车业务在华为新车中的配套情况如何？”时，立讯精密表示，立讯的汽车产品品类在整车里的价值量布局接近3万元人民币，并且公司未来也会尽可能开辟更多新产品及产品线。公司会不断强化多元化汽车品类的前期布局，把握科技发展的新趋势；同时，公司也会根据自己的能力合理分配资源，应对市场的新需求。

对于未来毛利率的改善有哪些看法，立讯精密表示，从目前产业发展的角度看，通讯产品的毛利会持续增长，在未来5年内暂时还看不到获利能力走向平稳的趋势。在汽车业务中，除了域控制器外，其他产品的毛利都优于公司平均水平。对于消费电子而言，短期一个季度或者单一产品线的获利能力不是我们着重思考的，我们更看重公司整体ROE水平能否保持在20%以上。

对于AI服务器中的规划，该公司在回复机构提问时也表明了产品最新的规划， AI服务器相关的业务中，有四个产品线是非常领先的，首先是铜的连接器和连接线；第二是前期并购了的一家有20年历史的散热企业；第三是电源模块；最后是光模块业务。