在今年6月底举办的平安基金中期策略会上，中泰国际首席经济学家李迅雷就下半年中国经济和走势发表了见解。李迅雷凭借其在宏观经济、金融与资本市场研究领域三十多年的丰富经验，为我们分析了未来经济形势与投资机会。

（图源：SOHU）

财政货币双宽松与人民币国际化机遇

李迅雷认为，美国经济状况和政策对全球经济影响重大，当前美国面临通胀和债务风险，经济走势不确定且对全球带来负面效应。为应对复杂的外部环境和内部经济结构调整挑战，中国政府将采取积极财政政策和宽松货币政策稳定经济增长。

财政政策方面，今年赤字率目标4%左右，但可能提升，超长期特别国债也可能增发5000亿至1万亿。货币政策方面，利率下行趋势未变，将继续降息，为资本市场和实体经济创造良好环境。

此外，李迅雷还指出，当前人民币汇率对美元呈现上升势头，这为中国加快人民币国际化进程、推进对外开放步伐提供了有利时机，有利于吸引更多外资进入国内实体经济和资本市场。目前外资在A股市场上的持股市值比重较低，仍有较大的提升空间。

债券市场机会有限但具备潜力

对于中国债券市场，李迅雷表示今年的机会相对有限。去年债券收益率已经下降较多，因此今年市场的波动可能相对较小。

但从长期来看，李迅雷认为，随着利率持续下行，债券市场仍然具有较大的投资潜力。投资者可以关注利率走势和宏观经济形势的变化，寻找合适的时机进行债券投资布局，以获取长期稳定的收益。

看好A股市场投资机遇

李迅雷认为，A股市场的投资机会主要集中在科技的进步和人工智能的应用领域。人工智能正在撬动新一轮科技革命，为芯片、机器人、人工智能应用等相关产业带来了深远且长期的影响。投资者可以重点关注这些领域的优质企业，分享科技发展带来的红利。

除了科技领域，李迅雷还提出了两个主题投资机会。首先是供应链安全背景下的国产替代。由于美国对中国实施制裁，中国在电子、计算机、通讯等科技领域有广阔的国产替代空间，这将推动相关行业的发展。

其次是大消费板块。随着中国经济从投资拉动型向消费拉动型转变，大消费板块，尤其是新型消费，将面临更多的发展机遇。在人口老龄化的背景下，医药生物行业也将迎来更多的投资机会。

此外，李迅雷还指出，在经济发展过程中，传统产业的更新迭代和并购重组机会也值得关注。通过并购重组，企业可以实现资源整合和规模扩张，提升竞争力和盈利能力。因此，未来的资本市场并购机会较多，值得投资者积极参与和把握。

黄金具有长期投资价值

李迅雷对黄金的长期走势持乐观态度。从资产配置的角度来看，黄金在过去的表现中大幅跑赢了物价和楼市，其涨幅与标普 500 剔除股息后的涨幅几乎一致。

黄金具有贵金属属性和货币属性，具备保值和避险功能。在全球经济不确定性增加、货币泛滥和军事冲突不断的情况下，黄金的投资价值将进一步凸显。

综上所述，李迅雷认为，尽管全球经济面临诸多不确定性，但中国经济的韧性较强。财政政策和货币政策将持续宽松，下半年有望出台增量政策，赤字提升和举债空间仍然存在。

对于投资者而言，李迅雷认为，在当前的经济形势下，应关注科技、大消费、黄金等领域以及债券市场的长期投资机会，同时积极参与资本市场的并购重组活动，以实现资产的稳健增值。