近日，在诺亚ARK的一期投资策略会上，著名风险投资人、创业孵化机构FoundersSpace创始人史蒂夫·霍夫曼，进行了一场AI相关的深度分享。霍夫曼被誉为“硅谷创投教父”，不仅仅因为他在创业孵化领域的成功实践，而且其所著的《让大象飞》《穿越寒冬》等作品也影响了大批创业者。

（诺亚ARK官网）

主要观点：

1、中国AI公司正在通过技术创新实现低成本超车，改变全球AI力量平衡；

2、AI智能体将重塑工作方式，人形机器人元年开启产业革命；

3、基础技术变革带来真实价值，但初创公司淘汰率高，需甄别估值合理性。

为DeepSeek的双轮颠覆战略“点赞”

在策略会上，霍夫曼指出，中国AI公司DeepSeek通过“开源+蒸馏”策略实现弯道超车，将彻底改变全球AI竞争格局。据他介绍，DeepSeek采用OpenAI提出的知识蒸馏原理，让小型模型通过向大型模型提问学习，以极低成本获得接近顶级模型的性能。同时配以全面开源战略，将训练成熟的模型向全球开发者开放，与Meta的部分开源形成鲜明对比。这种开放性迅速扩大其生态影响力，目前其应用已渗透至美国开发者群体。

DeepSeek的爆发，也代表着小型模型与边缘创新的崛起。霍夫曼观察到：“越来越多的企业开始围绕小型模型展开创新，这是一个巨大的增长领域”。未来，将会有更多的“DeepSeek”出现，任何公司都可以复制这种模式。未来，也将会有大量初创公司利用这一方法，在没有大笔资金支持的情况下，创造出非常强大的人工智能系统。这将彻底改变行业格局，因为它们能以最小成本快速响应垂直领域需求，使初创公司无需大额融资即可开发强大AI系统。这正在打破由科技巨头垄断的AI创新格局。

我们已经接近人机融合的临界点

“机器人+AI是人类社会未来的发展方向。我们正在接近一个前所未有的临界点”。霍夫曼将2025年定义为“人形机器人元年”，并特别强调了中国在该领域的集群优势：现在，中国有大量公司正在制造人形机器人，宇树可能是最知名的公司之一。因此“中国具有全球最大的机器人产业集群和最完整的产业链，这一点是世界其它国家无法媲美的！”。对于具体产业随着傅里叶、众擎等中国企业推动规模化生产，数百万台人形机器人将逐步替代重复性劳动，实现成本曲线陡降。

霍夫曼还表示，现在越来越多的公司开始研究如何让机器人感知现实世界，并以智能的方式与世界互动：苹果公司现在也在开发机器人软件，研究如何让一盏灯、一台机器，甚至是一辆汽车，都能通过其自然的动作传达情感。麻省理工学院正在开发能够识别人类情感的AI。“想象一下，如果将这些技术结合在一起，机器人将比人类更擅长瞬间识别人们的情绪，它们将能够精准解读人类的情感”，霍夫曼表示。

如何判断AI公司是否有投资价值

面对每日涌现的数千家AI初创公司，要如何判断一家AI公司是否有投资价值呢？霍夫曼给出了他认为的价值甄别的六大维度：

一是团队能力。他认为，DeepSeek团队之所以能迅速崛起，是因为他们拥有顶级的人才。他们能够快速洞察OpenAI的做法，并在此基础上找到自己的突破口并成功执行；

二是专有数据壁垒。这是创业公司或企业所独有的数据，其他人无法轻易获取。是否拥有不可替代的垂直领域数据，同时还要能够真正为客户创造价值；

三是专利技术优势。如果公司拥有独家技术，并且这种技术能够为企业构建强大的护城河，那么它的投资价值就会更高；

四是网络效应潜力。一个系统的用户越多，它的价值就越大。如果能够打造一个类似于市场的平台，吸引更多的买家和卖家入驻，那么它的竞争力就会不断增强；

五是品牌效应。DeepSeek之所以能迅速崛起，是因为它是第一家挑战行业巨头OpenAI且成功的小公司，迅速建立了强大的品牌影响力，而这个品牌本身就具有很大的价值。

六是创新商业模式。如果一家AI公司正在探索一个全新的商业模式，而其他企业尚未涉足，那么它就有机会抢占市场先机。

霍夫曼表示，当投资人分析一家AI初创公司时，他们拥有的这些因素越多，投资潜力也就越大。

中国AI创业者如何寻找机遇？

面对当下中国AI创业者井喷的现象，霍夫曼明确建议他们：避免在基础大模型领域与科技巨头直接对抗，而应聚焦AI技术落地应用创新。硅谷当前投资正转向“AI毗邻领域”——医疗、教育、产业供应链等场景中，利用专有数据集与大型平台（如DeepSeek）结合的创新公司将获得资本青睐。

霍夫曼表示，中国在AI硬件供应链的完整度上远超美国，这为本土创业者创造独特机会。霍夫曼观察到：“AI的发展促使只有硬件和软件紧密结合，才能快速迭代推动产品发展”。在此基础上，他宣布未来五年将重点投资约100家初创企业，其中多数将位于中国AI应用领域，他认为中国创业者的市场适应力比美国同行更强。

在颠覆性浪潮中锚定价值

在结尾，霍夫曼的剖析揭示了一个核心现实：我们正处在AI浪潮的起始阶段而非高峰，当前变革仅是未来二十年颠覆的序幕。人类正在接近一个前所未有的临界点。在过去的历史中，人类从未面临过这样的情况，而现在，我们必须想办法以正确的方式利用这种极其强大的技术。

在这个特殊时期，投资者需保持战略定力：既看到AI泡沫中大量初创公司必然消亡的残酷性，也要认清其作为基础技术的真实价值创造能力。

对于创业者而言，成功的关键在于把握三个维度：在技术层面善用“蒸馏与开源”策略降低创新门槛；在商业层面聚焦企业级场景的深度价值创造；在生态层面借力中国制造业与硬件供应链的全球优势。

正如霍夫曼所断言：“聪明的投资者不会把所有赌注压在一个技术上”，唯有动态平衡风险与创新，才能在技术革命中赢得未来。