编者按 ：机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。现在，【机构去哪儿】全面更新！基金君将一次为大家带来多家上市公司的近期调研情况，方便投资者们更好地了解机构关注的风向所在。

本周，A股市场上机构调研热度相对于上周略有下降。同花顺数据显示，6月14日至20日共有171家公司吸引机构调研。

行业分布上看，机构调研榜首是原材料行业，其次是工业行业，可选消费赛道与医药卫生调研热度相对降温。

机构调研榜单中，共有24家公司获20家以上机构扎堆调研。乐鑫科技最受关注，参与调研的机构达到253家；广立微、南极光均获62家机构调研，榜单中并列第二。

六月以来，全球芯片公司推动收购案例显著增加，AI芯片行业格局正经历深刻变革，交银国际指出，芯片公司主导的系统级解决方案，或成为AI算力行业发展趋势。与此同时，随着海外芯片出口限制进一步增强，国产替代催化国产芯片研发公司加速迭代，相关产业链上下游公司也再次成为资本市场的关注焦点。

本期【机构去哪儿】，基金君将带大家详细了解前两家最受机构关注的芯片产业链相关公司，分别是乐鑫科技与广立微。借由机构的调研关注点，对相关行业的发展前沿得以一探。

受调研代表股——乐鑫科技：

物联网芯片龙头盈利水平持续提升

公开资料显示，乐鑫科技成立于2008年，总部在上海，是一家专注于无线通信领域的芯片设计公司。2019年7月，乐鑫科技在上交所科创板上市。

当初凭借一款低成本芯片产品ESP8266，乐鑫科技为用户所熟知，但公司并没有急于扩张和多元拓展，而是始终专注于Wi-Fi和蓝牙芯片赛道。目前，乐鑫科技在Wi-Fi/蓝牙物联网芯片市场拥有全球市场份额超过30%，在智能家居与穿戴设备领域持续占主导地位。

其2023年年报显示，公司的全球物联网芯片销量突破了十亿颗大关；2024年年度报告显示，乐鑫科技营业总收入突破20亿元大关，净利也首次突破3亿元，扣除非经常性损益后，净利润也实现了183.40%的同比增长。

根据万得数据汇总显示，目前已经披露的2025年一季报数据来看，共有45只基金持有乐鑫科技。其中，嘉实基金与广发基金旗下持股数量居前，占流通A股比例均超过1%。

6月14日至20日，乐鑫科技密集接待253家机构调研，其中，高毅资产、招商基金、广发基金、景顺长城基金等头部机构现身。在此次投资者调研会议上，不少投资者关注乐鑫科技业绩增长的核心驱动力、高毛利率、研发战略等问题。

2025年一季度，乐鑫科技业绩表现持续亮眼，收入创下单季度历史新高，毛利率高达43.4%。对于如此低价格芯片下的高毛利，不少投资者提出疑问。对此，乐鑫科技表示，主要是得益于公司的研发能力，专注自研能把芯片面积做得足够小，实现同样性能但制造成本更低，靠自主研发实现的成本领先。

针对于公司未来的发展战略，乐鑫科技表示，目前在研的项目主要有三个方向：一是面向路由器市场的 Wi-Fi 7 芯片；二是面向 PC 等终端设备的 Wi-Fi 7 芯片；三是具备 AI 算力的芯片。预计这些产品会在未来两三年陆续推出。

随着全面数字化时代来临，乐鑫科技表示要关注“万物互联”的底层链接需求，在这一轮数字化中，实现工业、能源、医疗、农业、金融、车联网等领域的全面快速增长。

受调研代表股——广立微：

持续加大研发投入 国产EDA替代加速

公开资料显示，广立微视是我国领先的集成电路EDA（电子设计自动化）软件与晶圆级电性测试设备供应商，公司专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术。

EDA作为半导体产业链上游核心技术，直接决定了芯片性能高低与产业创新能力的上限。目前，全球EDA市场仍处于被Synopsys、Cadence、西门子EDA三大巨头垄断的格局。2025年5月底，关于美国商务部限制美国三大EDA出口中国的传闻经历多天后正式官宣，这也进一步刺激国产EDA替代进入加速阶段。5月29日，广立微股价涨停。

研发投入方面，近三年来公司持续加大研发投入，2024年度的研发费用收入占比超过了50%，研发费用总额达到27,656.47万元，同比增长33.49%。

根据万得数据汇总显示，目前已经披露的2025 年一季报数据来看，诺安基金旗下基金为持有广立微数量较多的公募基金，持股占流通A股比例超2%，且诺安基金在2025年一季度进一步增持广立微。

广立微于2025年6月19日披露的投资者关系活动记录表显示，本次调研，机构主要聚焦于广立微在国产替代逻辑下的业务布局、人工智能方面的业务进展以及并购计划。

公司介绍，广立微在人工智能方面的布局已取得显著进展。在大模型侧，公司算法基础能力建设完成，半导体大模型平台SemiMind正式推出，深度融合了知识库与智能体大模型技术，目前已引入DeepSeek、Qwen2通义千问、GLM-4、MiniCPM大模型，致力打造开放、灵活、可拓展的智能研发生态系统。

在海外断供EDA，国产替代加速的背景下，广立微表示，公司自主研发的良率提升、DFT、DFM和大数据分析等多款EDA软件产品，实现了高质量国产替代，并积极布局核心环节的关键工具研发，加快填补国内市场空白。

针对公司近期是否有并购的计划，广立微表示，若有合适的标的，公司将考虑用收购的方式来加速公司成长和发展。并购方向上，主要以公司现有业务为支点，重点关注EDA软件、半导体数据软件和测试设备相关的领域。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于同花顺iFinD、Wind数据）

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