“天使投资里，真正优秀的投资人永远是少数。他们逆着人性前行，注定是孤独的。”

在中国创投界，龚虹嘉是一位低调却极具分量的存在。他鲜少公开露面，但其投资的项目却屡屡占据中国创新产业的关键节点。最近，在“2025天使投资大会”之后，龚虹嘉难得地接受了一次深度采访，分享了他作为天使投资人的诸多经验和见解。

（龚虹嘉参加2025天使投资大会现场画面）

传奇投资人龚虹嘉，因245万元投资海康威视并撬动逾2万倍的回报而闻名。即便早已功成名就，龚虹嘉依然自省、焦虑，不断在复杂问题中做出艰难抉择。在中美科技角力加剧之际，他始终坚守“根创新”，坚持投资中国自主技术，等待创业者在向未来奋斗时的“瓜熟蒂落”。

龚虹嘉自喻为“创投界的ICU主任”。他面对的项目常处于生死边缘，需要他出手“抢救”。这种角色让他充满焦虑，却又伴随着一种奇特的愉悦。焦虑并非源于项目困境本身，而是一种强烈的使命感驱动——他深感有责任去挽救那些濒危的创新火种。如同医院院长或ICU主任，他每日都在权衡：“救不救得活？该不该出手？倾注多少心力？动用何种手段？”

捡漏“失败”中概股的投资往事

龚虹嘉回忆起对芯原股份的投资经历，感慨万千。芯原股份是一家帮别人做芯片设计的公司，当时几乎所有投资人都要赎回，而龚虹嘉却主动把那40多个投资人的股份全部接下来了。他坚信，这家公司的未来在中国。当时，芯原股份冲击纳斯达克第二次失败，龚虹嘉说服他们回中国发展，并在2017年签了协议，2018年花了一整年把投资人的股份一个个买回来，2019年拆除了VIE架构。他坚信，只要中国的厂家不能到美国、到台湾地区找人设计芯片，芯原股份早晚要大赚。事实证明，他的判断是正确的。

所谓逆向，是如何面对现实

龚虹嘉一直擅长逆向投资，做别人不想做、不能做、不敢做的事情。

龚虹嘉指出，中国今天的经营者面临一个痛苦的转变，大家需要重新定位好自己。他提到，去年的中央一号文透露出一个非常清晰的方向，从“农村”到“农业”，再到“乡村振兴”，背后的逻辑是希望把农民的收入真正提上来，让他们能够在家门口找到一份工作，有老婆孩子热炕头，能朝九晚五、节假日休息，有医保社保，生活稳定。这种有尊严的生活，才是大多数中国人真正想要的。而这样的群体，占了中国人口的三分之二，这就是中国的“基本盘”。

龚虹嘉认为，现在国家不只是讲拉动内需，而是把拉动消费放在了一个前所未有的高度。要拉动消费，就需要搬掉住房、医疗、教育这三座大山，政府的保障和福利要像空气一样弥漫在老百姓身边，只有让人感到安心，消费才有可能起来。

优秀的天使投资，要“灵魂深处热爱”

龚虹嘉认为，天使投资需要信仰和信心，但同时“漫不经心地出手”，反而更容易成功。他以投米哈游的投资人宋涛为例，宋涛连人都没见过，只是听人讲了讲这个项目，觉得挺符合自己的信仰，方向也对，然后看了看他们写的PPT，就投了。龚虹嘉认为，很多时候，越是刻意做的决策，结果越不理想。

龚虹嘉指出，天使投资的失败率极高，成功率大概只有4%。他和创新工场创始人李开复曾经讨论过，天使投资人的特点到底是什么。他认为，做天使投资，确实要做很多组织形式创新，有些强调集中，有些强调分散，持续做下来的不多。天使投资的回报周期太长了，导致后面的募资没法弄。

龚虹嘉强调，做天使投资，需要用自有资金聚合一帮志同道合的人，真的是基于一种高度的信任。这种信任，不只是觉得他能力行，更是一种“灵魂上的认同”。你要相信你总会成功，他所奔赴的方向，正是你也愿意下注的方向。他不希望看到老百姓把银行存款拿出来，像买理财产品一样买VC的LP份额，因为这会导致民间投资人纷纷把钱从LP那里赎回，去买2%收益的银行理财产品。

面向未来的两个问题

龚虹嘉认为，未来AGI实现以后，人类还能做什么？他指出，AI大模型来了，人都不用干活了，无论是在家还是在公司，其实都一样。美国疫情之后，有三四成员工都不愿意回办公室上班，最近才有公司开始强制要求返岗。在家办公有很多优势，在自己喜欢的环境更容易进入心流状态，工作效率反而更高，一周可能只需要两个半天跟同事交流开会。当然这是一种理想状态。

龚虹嘉提到，未来，人们是不是还非得坐在办公室上班，这是一个问题。国内有个网站叫“猪八戒网”，前些年他们过得很艰难，老板愁眉苦脸，龚虹嘉安慰他说，“你再坚持一下，很快就会有越来越多有才华的人不用去办公室了。到时候你服务的对象一下子就多了，你的能力边界也一下扩展了。”

龚虹嘉表示，如果未来十年只能投一个领域，他会选择健康。他认为，人的健康离不开环境的健康，健康的水、健康的空气、健康的土壤，只有这些要素都是健康的，用它们去滋养出来的食物才是健康的。他一直在倡导把干细胞技术和中医药结合起来，再加上精准诊断，包括精准早筛、精准伴随诊断，构成一个“大健康”的服务体系。这个体系不是等人生病了才介入治疗，而是提前防“未病”、干预慢病、延缓衰老。这是一个完整的服务链条。

本文根据中国天使投资人大会发言及相关采访稿整理