编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

根据Wind数据，8月1日至27日，共计有158只新基金成立并在本月内发行，发行份额合计364.67亿份，平均发行份额5.70亿份。

同时，在整个8月，公募基金发行数量创年内新高，权益类基金虽然占比近八成，但指数型产品依旧是新发主流。此外在投资方向上，伴随A股市场的热度持续攀升，科技、科创板等主题基金密集发行，复苏的势头十分强劲。

在A股一路高歌、不断冲破近十年高点的当下，主动权益类基金的管理人，会选择如何布局？本期【新基人物】，基金君将在本月发行新基金的基金经理中挑选两位“百亿级”老将给大家介绍，他们中有人已经广为大家所知，有人则是首次与基金报读者相识。他们分别是：广发基金杨冬、前海开源基金崔宸龙。

新基人物-广发基金 杨冬

“每一种策略都有其周期属性，很难找到一个单一策略能持续地战胜市场。但如果通过多策略的投资方法，或有望平稳跨越复杂变化的市场。”

来自广发基金的基金经理杨冬已于8月22日发行新基金：广发资源智选，该基金采用“主观+主动量化+AI增强”的策略，主要对标中证内地资源主题指数。

杨冬拥有经济学硕士学位，其自2006年进入证券行业后便在广发基金就职，迄今已有19年。入职后，杨冬度过了长达9年的投研生涯，曾任行业研究员、基金经理助理、权益投资二部副总经理、权益投资二部总经理、专户投资部副总经理。

2015年起，杨冬开始管理首只基金。目前，杨冬合计在管基金数量为9只（包含本次新发基金），管理规模达到179.65亿元。根据其管理的基金类型来看，其主攻量化投资，同时辅以一定的主观策略。投资的行业也较为宽泛，成长风、价值风、大小盘股均有涉猎。

根据智君科技的数据，由于主要采取量化策略，杨冬在近三年的回撤表现整体与沪深300走势接近，但整体小幅优于沪深300。其中，近三年的最大回撤出现在2024年9月13日，为-22.12%，而同期沪深300为-26.27%。同时，杨冬的管理组合的恢复周期在150天左右，凸显出其在市场反弹时的净值修复能力，与其他基金经理共同管理的产品则表现更优。

根据万得可以统计到的数据来看，从2021年管理广发多因子起，近一月、年初至今、近三年，杨冬所管理的基金在四分位排名中均处于优秀区间，也侧面佐证了其“量化+主动”的管理策略的不俗能力。

杨冬在管的风格增强产品中，主观是风格轮动与搭配担当，量化则负责风格子策略的搭建。而量化和主动如何更好地发挥各自的作用，杨冬曾公开分享过他的看法。

他表示，对主动投资来说，量化体现在将选股技巧策略化。在实践中产生的想法或者抽象的经验，由研究员用量化手段进行客观验证，检验这种方法是不是在特定的风格下，抗干扰性比较强、胜率比较高。经过反复验证，把那些能在大多数时间里战胜市场的想法和经验留存下来，二次开发形成策略。对量化来说，主动体现在策略配置中加入主观判断。研究员通过追踪因子指标的表现，发现特定信号驱动的股票，每周实时生出备选股票池。在此基础上，杨冬团队加入财务指标进行筛选，找行业研究团队做基本面研究，最终决定不同个股的配置比例。

新基人物-前海开源基金 崔宸龙

“面对板块在底部的波动，我并不会进行大幅度调仓，仍会坚守在这个赛道，除非行业和相关公司的上涨已经透支了未来远期的成长空间。”

前海开源基金的基金经理崔宸龙已于8月20日发行新基金：前海开源研究优选，该基金为偏股混合型，权益资产方面，该基金会同时布局A股和港股资产。

在2021年度一战成名的“崔博”崔宸龙已从业近9年，其自获得新加坡南洋理工大学博士学位后回国来到深圳，曾在2016年11月至2017年8月在深圳市前海安康投资发展有限公司从事投研工作。随后在2017年8月加盟前海开源基金，经过三年的沉淀后，其于2020年7月正式开启基金投资生涯。

目前，崔宸龙担任前海开源基金首席ESG官、投资部负责人、基金经理。其所管理的基金数量为8只（包含本次新发基金），管理规模达155.08亿元。根据智君科技数据，其投资偏好行业主要集中在电子、国防军工和公用事业。

根据前文所提，作为一名管理主动权益基金的基金经理，崔宸龙在做投资布局时，有着比较明显的行业偏好，且投资标的多为成长风格。因此在面对市场震荡时，这些标的的表现也会存在较大波动。数据显示，近三年，崔宸龙所管理的基金回撤表现逊于沪深300，最大回撤出现在2024年9月18日，达到-25.21%，且多数时间里于沪深300保持着10%左右的差距。

根据近一月、年初至今、近三年的统计区间来看，从今年起，随着市场日趋回暖并持续走高，崔宸龙所管理的基金也在逐步“回血”：近一个月内整体表现良好，而其它区间则仍受到此前高点回落的影响而处于一般区位。

早前接受中国基金报专访时，崔宸龙曾详细介绍过自己的投资理念。他表示，自己的投资是以最优化或者他认为最大的长期复合回报率为第一准则。具体到投资，首先从非常长期的角度来看，他会自上而下选择大的赛道。“如果我认为某一个大方向符合社会长期的发展趋势，甚至是能够带来社会重大变革或者进步的长期趋势，我觉得它是非常值得投资和关注的。”这也是他为何选中新能源这一赛道进行重点布局。

崔宸龙进一步表示，自上而下选定赛道后，他会自下而上地去选择具体的公司。“我选公司的标准其实更多关注的是企业的中长期发展确定性，以及它是否能够持续地带领所在行业向前发展。”同时，作为前海开源基金的首席ESG官，崔宸龙相信，一家能够持续带领行业向前发展的公司，能够为社会、为行业创造增量价值。在这部分增量价值当中，公司就可能也会取得超额利润。

对于后市，崔宸龙在其管理基金的2025年二季报中表示，展望下半年，在国内无风险收益率保持较低水平的前提下，资本市场的投资回报率具备显著的吸引力。人工智能、半导体、低空经济、大飞机、机器人等新兴产业带来了诸多投资机会。资本市场的投资机会还会持续涌现，未来居民资产端的配置将会更多地考虑到权益部分。

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于Wind数据，部分资讯由万得AI助手Alice整理得出。

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