进入二季度以来，尽管一季度国内金融数据较为亮眼，但各类高频数据如工业生产、地产销售甚至出口等均表现较差，宏观经济增长明显弱于市场预期。海外而言，5月美联储再度加息25个基点之后，市场普遍预测，美国持续加息的概率较小，偏高的利率环境下，经济衰退的预期将逐步上升。

对此，兴业基金权益投资副总监刘方旭分析认为，政府对经济增长关注度逐步加大，但目前并没有明显超预期的政策出台，加剧了市场悲观预期。综上因素影响之下，近一个月来，顺周期资产如地产产业链、食品饮料、医药、家电、家居建材等出现明显下跌，AIGC和中特估也在经历了较大幅度的调整。

展望下半年乃至明年经济增长和市场表现，刘方旭认为无需过度悲观，随着疫后经济逐步复苏，上市公司盈利能力有望逐步改善，市场负面情绪也将逐步好转。“根据股债性价比模型，目前股票已处于负两倍标准差的极佳配置区间，历史上看，市场往往在这个位置会出现明显机会。”他说。

结构而言，刘方旭直言，以AIGC为代表的TMT当下仍是市场追捧的焦点，计划将择机配置积极进取并有望在未来抢得先机的优质成长型公司。对于食品饮料、医药、医美化妆品等为代表的大消费行业，他预计仍将处于调整中，随着经济复苏进程，或可逐步加大配置比例。新能源、新能源汽车等高成长行业，在刘方旭看来景气度仍有可能延续，将重点跟踪产业前景明确且空间大的细分行业龙头。

市场数据来源：Wind

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