最近ETF投资太火了。火到啥程度？
那么，今天洛克就给大伙儿客观公证地验证一下，那些关于ETF投资的传闻，都是真的么？
开始之前，咱们先了解一下ETF是什么。
ETF“大名”是交易型开放式指数基金，不过咱们一般叫它的“小名”：指数基金。//
ETF基金都有一个“追踪对象”，一般是某个指数（不然怎么能叫指数基金哩）。这既决定了ETF与所追踪指数的成份股也基本一致，还决定了ETF基金同样可以反映被追踪指数的情况。//
没有股票账户的场外投资者要是想投资ETF，一般是买ETF的联接基金，它们名字后面带了个“小尾巴”。//
介绍了这么多，我们开始关于那些传闻的讨论。
下面有大量的干货，小伙伴们记好笔记啦~
指数也和个股一样，是有估值的。
一般来说，估值常用市盈率（PE）来表示，计算公式是当前股票价格/每股收益，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。所以可以理解为是回本的时间。
回本的时间？那它自然是越低越好咯。谁不想快速拿回“本钱”嘛。
估值并不是一成不变的，上个月的估值和这个月的估值，很可能会不一样，因为成份股的价格和盈利水平也在变嘛。
那么，指数的估值是要低了才好么？
比较估值要从两方面着手：横向及纵向。
横向就是和其他指数比，纯粹地比较市盈率的市值。纵向就是和自己比，比较的是分位数。
（数据来源：Wind，数据截止时间2021.10.31，过往数据不代表未来）
举个例子，截止到10月31日：
横向看，沪深300大幅低于万得全A（除金融、两油），所以，沪深300处于低估值状态；
纵向看，沪深300的分位数为69.82%，略微处于高估值状态，尚低于80%的危险值。
如此一分为二地比较下来，沪深300处于低估值状态。
那么，估值又与指数的收益率有什么关系呢？
（数据来源：Wind，数据截止时间2010.10.29-2020.10.30，过往业绩不代表未来）
仍以沪深300为例。图中红色线为当前估值所处位置，图中的蓝色圆点表示历史估值对应未来1年的收益率。
可以看到：图中大部分处于正收益率区域的圆点，都在红线左侧，说明估值越低，越有可能在未来1年获得正收益率。相反，在红线右侧的圆点，大部分未来1年都获得负收益率，说明估值越高，越危险。
所以，根据低估值来选择指数，是有一定道理的。
值得注意的是：估值只是影响股价的众多因素之一，所以仅仅是估值低，并不代表股价一定会涨，估值高也并不表示股价一定会跌。抛开其他因素只看估值选指数，都是不客观的。
敢叫热门行业，涨幅是比较打眼的因素之一吧？那我们先来看看今年每月涨得最好的行业都是啥。
（数据来源：Wind，中信证券，2021.11.09，《中信证券2022年A股市场投资策略：蓝筹归来》）
果然都是今年大火的顺周期、新能源（及汽车）、军工，真是“你方唱罢我方登场”。
可是这么看下来……
最热门的指数，也太难选中了吧！每个月都不一样鸭！
“今天是房地产，
明天是新能源，
后天就是煤炭，
大家都有光明的未来。”
投资指数的底层逻辑，还是根植于长期，指数涨跌幅固然重要，但如果只顾盯着一时的涨跌，而忘了投资的本质，未免有些主次不分。
所以建议不要盲目地追热点，要跟准国家的大基调，进行长期投资规划，比如“十四五”中强调的科技兴军的国防军工，又比如“碳中和”背景下大势所趋的新能源，都是既有景气度又有成长空间的优秀行业。
传闻三·投资ETF和定投最搭？
ETF和定投真的很搭么？
我说了不算，你说了也不算。
毕竟，脚和鞋子适不适合，试了才知道。
我们用回测数据说话。
为了看一下定投和ETF的表现，
洛克选取了比较有代表性的时间段，就是从以近5年的市场最高点（2015年6月12日上证指数5166.35点）为起点，持续每月定投。
并选取了前文提到过的比较有代表性的指数,看看最终收益如何？
（数据来源：Wind，数据截止时间2015.06.12-2021.10.31，过往业绩不代表未来）
1.时间段为2015年6月12日至2021年10月31日的6年多；
2.扣款日期为上述时间段的每月最后一个交易日；
3.指数收盘价格即为净值；
4.定投不计算申购费，期间不做赎回。
通过回测结果来看，4个指数定投计划的累计收益率都跑赢了一次买入的累计收益率。
所以，对于经历大幅震荡的指数来说，定投是个不错的买入法。
另外需要说明的是，ETF并不能交由系统定投，需要手工买入。我们一般说的定投ETF，是指在场外定投ETF联接基金。
传闻四·投资ETF要宽窄结合？
我们终于到了这一步：ETF的搭配！
一般来说，ETF的组合搭配采用宽窄结合的方式。
宽窄分别指的是宽基指数和窄基指数，宽基指数就代表指数所含的行业宽阔，行业分布广阔的指数基金，比如沪深300。
而通常行业指数就是典型的窄基，比如说国防军工指数和新能源指数，则是属于窄基。
之所以进行组合搭配，主要是为了降低风险。如果窄基端的行业指数遇见了行业的系统性风险出现明显下跌，此时，我们就寄希望于宽基指数充当起防御的角色，将组合的损失减小。
因为，从历史表现看，宽基相对窄基的波动性要小一些，在组合中适合作为防守端；而窄基波动性大，但成长性可能更高，在组合中适合作为进攻端，在行情好的时候尽量博取收益，但在行情差的时候可能跌幅也会更大。
据此，我们将上面提到的4个指数两两结合+宽窄结合，得到如下组合：
沪深300+军工
沪深300+新能源
中证500+军工
中证500+新能源
按照宽窄1：1的比例，继续使用近5年的数据进行定投回测：
（数据来源：Wind，数据截止时间2015.06.12-2021.10.31，过往业绩不代表未来）
在与之前相同的近5年的时间段内，通过宽窄指数的组合搭配，能够获取相对稳健的收益。说明了以“以宽为守，以窄为攻”的策略是有效的。
很多小白基金投资者可能不太理解场内和场外的区别，场通常就是指交易所，比如上海证券交易所、深圳证券交易所和最新开市的北京证券交易所。ETF基金，通常要在证券交易所进行买卖，所以又叫做场内交易。
普通基金投资者，在场外也就是非二级市场是不能直接购买ETF基金的，但是可以通过购买ETF联接基金实现对ETF的投资，比如我们熟悉的ETF指数基金，都有场外联接基金。
而本文通过数据测算验证很有效的“定投ETF”交易方式，在场内并不能交由系统实现，而需要手工定期买入。但是，场外的客户却可以通过定投ETF联接基金实现定期投资你看好的ETF。
投资的奇妙就在于：虽然清楚地知道此时刻此点位，但是我们并不知道我们在未来的位置。定投与一次买入都有各自适合的市场。但是，判断市场往往是困难的，所以，
「 定投+宽窄结合的方式，是相对稳妥的投资方式。」
关于ETF投资的传闻虚虚实实，今天洛克就为大伙儿探究到这里。
不知道这次的干货，大伙儿满不满意？
希望各位在选择的时候既可以擦亮双眼，又可以找到适合自己的投资方式。
你还有什么关于基金投资的传闻或困惑，评论区留言，夏洛克为你去伪存真！
1、活动截止时间2021年11月19日24点。
2、参与投票可抽取红包，红包金额随机，红包数量2万个。中奖客户所获赠的微信红包将在微信“服务通知”中推送，可能稍有延迟，请耐心等待。收到服务通知后请24小时内领取红包，如因个人微信账户原因导致“服务通知”被拦截，请在活动结束7天内联系我司客服查询和补发，过期无法进行查询和补发操作。
3、任何情况下，本活动材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
4、文中数据仅供参考，任何单位和个人未经授权严禁转载和使用。
5、华夏基金管理有限公司在法律允许的范围内对活动进行解释。
风险提示：
定投收益率计算公式及来源：Wind；指数定投收益率通过Excel进行计算，月定投扣款（即从开始定投日期起每月最后一个交易日持续定投），每月扣款1000元。定投收益公式：R=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt–b】/b=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=最后一次扣款日成交价，b=成本）
上文提到板块、指数、基金信息不构成投资建议。指数过去收益不代表未来表现。长期进行基金定期定额投资可以平均投资成本，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。关于市场判断仅为个人观点。市场有风险，投资者需谨慎。
基金风险提示：1.文中的ETF基金均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，中等风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
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