无论是近两年跟随基金热潮入市的新基民，还是在资本市场驰骋多年的老基民，都经常会听到“长期投资”这一名言。在不确定的市场环境下，越来越多投资者开始意识到长期投资的重要性。

那么，长期到底是多长？我们又为何要长期投资？如何才是正确的长期投资方式？

长期，多久才算是“长"呢？

对于基金投资人而言，普遍会认为六个月、一年是短期投资，而长期投资期限并没有确定的答案。如果我们将投资收益翻倍作为投资目标，当年化复合收益率15%，需要5年的时间。

对于不同的投资目标，长期投资的期限不尽相同。通常一些专业评价机构在对基金历史业绩做出评价时，会将3年以下的表现定义为短期表现，3年以上的表现定义为中长期表现。一些专业的基金管理人为了更好地遵循长期投资理念，布局三年以上的封闭型基金产品，避免因短期波动和突发事件导致投资者恐慌赎回，以及因此导致的被动操作，更好地保护投资者的长期利益。

从基民收益的角度来看，3年也是比较接近中长期获取正收益的合理期限。根据支付宝《一季度基民报告》显示，基民赚钱比例与持仓时间显著正相关，随着持有时间的不断延长，投资者盈利的比例不断提升。以支付宝金选近一百只基金产品为例，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，当持有时间在3年以上时，有95%的投资者盈利5%以上。

数据来源：支付宝《一季度基民报告》

3500点开始投资基金，晚了吗？

投资者持有权益类基金3年大概率能获得不错的正收益，但投资区间不同，最后的收益差异比较大。

面对当前市场情况，投资者肯定想问，现在的点位高吗？还能长期投资吗？

为了回答这个问题，东方小红以偏股混合型基金指数(885001.WI)为例，追溯过去10年间上证指数达到3500点附近的位置，统计从当时开始持有偏股混合型基金指数三年后的收益情况。如下图显示，在上证指数3500点位置开始投资偏股混合型基金指数，基本上都能取得不错的正收益。虽然三年间不乏有一些波折，投资者很难确保在买入后立马盈利，但只要“长期在场、长期投资、长期持有”，最终都能实现长期投资的成功。

数据来源：Wind,2011.1.1-2021.3.31。

震荡市平滑波动：基金定投

基金投资，尤其是权益基金投资，持有期长短是投资者赚钱与否的决定性因素之一。而长期投资的过程对于投资者而言并不轻松，很大程度上可能源自市场震荡的时间长短，在此期间投资者很容易受情绪干扰做出错误的抉择。正如乔尔·蒂林哈斯特在《大钱细思》中提出的，“你愿意用承受痛苦、孤独、焦虑来换取超额的投资回报吗”？

市场无法预测，投资是逆人性的，做好合理的资产配置是较为有效的应对方法之一。此外，投资者可以通过一定的投资纪律来构建自己的长期投资范式，利用无法避免的市场波动为自己的投资增加胜率——基金定投。

以最近一次上证指数3500点的位置为例，如果我们在2018年1月22日开始投资偏股混合型基金，三年后最终的收益率与一次性投资几乎相同，而整个过程中投资体验明显优于一次性投资。可见，对于普通投资者而言，基金定投是达成长期投资目标的优选方式，也是应对震荡市场的一剂良方。 

数据来源：Wind，偏股混合型基金(885001.WI)，定投方式为日定投，2018.1.22-2021.1.22。

选择优秀的基金产品做长期定投，不仅可以熨平波动和风险，也淡化了投资者的择时效应，即使在较高的点位入场也不用担心，通过在市场低位累积便宜筹码，等待微笑曲线的出现，最终享受长期复利回报。

基金定投强调的是长期、理性、稳健投资。特别是当权益市场处于震荡行情时，定投可以让投资者不用选择入场时机，随时都可以开始投资。

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