长安基金权益团队

1、国内多个领域政策继续完善，监管加强

近期，房地产调控、教育公平化、互联网反垄断、防止资本无序扩张等一系列政策形成合力，这些政策的出台也体现了国家顶层设计和政策关注点的变化。

一方面，部分行业过去的发展逻辑发生改变，市场对公司基本面的预期发生变化，加上市场情绪的影响，相关公司的股价发生明显调整；另一方面，国内政策的调整，可能引发了外资对政策不确定性的担忧，市场短期波动也因此放大。

2、部分公司半年报低于预期

上周末，食品饮料行业个别公司发布半年报低于预期，叠加公共卫生事件的局部反复，以及中部地区天气带来的影响，市场对行业三季度的展望向下修正，导致该板块产生回调。

3、博弈、交易因素趋于复杂，短期波动加大

前期我们曾提到，自三月底至今的市场回升中，不少公司股价回到本年前高附近，市场中博弈和交易层面的因素更为复杂，因此短期波动加大。目前来看，市场仍表现为弱指数，强结构，需要重点寻找结构性机会。

4、中长期仍看好A股市场投资机会

（1）政策层面，我们认为针对部分行业的政策调整，短期虽然可能给相关行业带来阵痛，但长期将会为社会发展激发更大活力。

（2）短期来看，热门板块包括新能源车、光伏、半导体等，近期出现了较大的波动，这些板块市场关注度高，交易较为拥挤，容易受到外部因素影响。中期来看，相关行业受益于我国经济结构转型，行业景气度向上，渗透率处于加速阶段，业绩有望保持高增速，仍具备较好的配置价值。

（3）中长期角度，我们仍看好中国权益市场。中国拥有14亿人口的广阔市场、完备的产业链和不断升级的制造能力。长期来看，中国权益市场仍是外资配置的重要方向和优质选择；居民资产配置从房地产向权益市场的逐步转变趋势仍将持续；未来中国以科技创新和消费升级为主的发展主线没有改变。公共卫生事件检验了中国制造业的韧性和竞争力，万物互联的新发展、新能源的产业大潮、产业升级与自主可控的强化，这些大趋势都没发生变化；消费升级仍在有序推进……这些都将为中长期投资创造机会。

近期，随着上市公司半年报陆续披露，我们的投研团队正在梳理现有持仓品种，并通过最新的企业报告和产业数据发掘新的具有投资潜力的个股，动态调整我们的投资组合。目前来看，我们从中发现了一些值得关注的个股投资机会。

后续，我们将继续秉持围绕成长股展开的个股精选策略，通过自下而上与自上而下相结合的方式，挖掘成长股投资机会，分享公司成长壮大带来的红利，努力为持有人创造价值。