今日，市场除了少数强势板块，悉数下跌，那基金经理如何看待今日大跌行情？小编邀请了浙商基金总经理助理查晓磊博士，给您带来一线最权威及时的解答。

周末对教育行业的新政策发布后，显著影响到了市场的的情绪，从而也导致很多投资者反思，很多行业的分析和定价，是否需要进一步考虑政策对一个行业潜在可能的影响，毫无疑问，这也是行业和公司基本面中的重要因素之一。

导致剧烈调整的另一个因素是部分行业的估值经过过去两三年的市场上涨，估值都处于偏高的水平，投资者持有相对也比较集中，在负面情绪下容易发生剧烈波动。

对于未来，我们还是乐观的，因为整体上市场估值水平在历史上仍然处于中间偏下的位置。虽然市场结构分化剧烈，但仍有不少行业和公司的估值和基本面还是相匹配，甚至是相对低估的。

短期看，今年市场最大的变化是从过去几年的存量价值重估，转变为边际增量定价。重估后的市场和经济中，投资者更加渴求不易的增长，背后也体现了在世界的大变局下，资本对当前回报更加重视。从边际角度看，周期和科技是上半年增长最为亮眼的两个重要板块，其本质如我们年初归纳为的三条主线：供需错配的涨价、全球疫情中的复苏、对冲劳动力与通胀的科技摩尔定律。未来一段时间，他们的趋势和胜率可能还是相对强的。

长期看，一些长期创造价值的行业和公司，包括一些增长稳定但增速不那么亮眼的消费行业，再次给了相对低的价格，但短期胜率不佳，往往这个时候，恐惧的心理会占据大部分投资者的心智。我们觉得，一方面时间会逐步体现出他们的价值，另一方面，我们确实也得承认，经过这么些年资本市场的发展和壮大，对于这些有价值的好公司的定价往往也是比较充分的，价格增长区间也无法和几年前相提并论。因此，在这类公司上的机会可能主要就来自于两个方面，一是时间，二是市场的恐慌。