异动点评: 下跌源于极端分化的负反馈,静待成交回落

2021-07-27 18:09
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南方基金市场点评

2021.7.27


当日市场回顾


今日市场延续调整,上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到2.49%、3.67%、4.11%,两市合计成交1.52万亿,续创去年7月份以来新高。截止收盘,北向资金净流出约42亿元。大类行业中,仅通信板块出现小幅上涨,其他板块全线下跌,跌幅居前的是电气设备、建筑材料与食品饮料。截止下午三点,香港恒生指数下跌3.38%,日经225指数收涨0.49%,韩国综合指数收涨0.24%。



市场异动因素


今天上午市场指数层面相对平稳,但行业间的分化依然明显,以半导体为代表的部分板块涨幅夸张,但难掩整体赚钱效应的不佳。午后空头情绪继续发酵,半导体高位回落,而前期强劲的新能源相关板块跌幅放大,使得悲观情绪进一步蔓延。


总体来看,近几日市场的调整是撕裂的行业分化格局带来的交易层面负反馈。最近一段时间,市场二八分化明显,甚至称得上一九分化。涨幅居前的新能源及相关板块明显进入亢奋状态,在昨日的市场点评中已有提到。交易亢奋必然导致波动率的急剧攀升,一旦赚钱效应不能得到延续,放大的波动率会反应为向下的回调。



后期市场展望


对于后市的观点,维持此前判断。即中短期宽基指数层面仍以宽幅震荡为主基调,但考虑到近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋,需要警惕其交易风险,一旦风险释放可能会对部分相关指数产生一定的拖累。参考今年二月份情况,市场风险的释放最终会反映到成交热度的变化,一旦热度回落到较低水平,阶段性大幅波动的情况便会步入尾声。


中长期角度来看,当前宏观政策不急转弯的本质是紧信用宽货币,其意味着发生流动性风险的概率不大,进而对于权益资产,市场较难看到系统性风险的爆发。国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显,对于未来大的方向我们继续保持乐观。在行业层面,科技、消费、医药仍是中长期布局是主赛道。


数据来源:wind,南方基金

投资有风险,入市需谨慎。本文仅供参考,在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

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