陈保国
市场展望
张昌平
■ 【价值投资，龙头猎手】
市场展望
何奇
市场展望
上半年市场走势比预期乐观，背后的主导因素可能是海外流动性收紧的节奏较慢，导致全球风险资产持续创新高。考虑到国内经济下行的压力开始初现，预计下半年国内政策大幅收紧的可能性不大，市场机会比年初我们预料的要多。下半年我们判断市场会出现两个阶段，三季度预计防御性板块可能表现较好，重点看好金融、家电、医药和食品等行业，四季度预计低估值板块可能占优，重点看好建材、金融、地产等行业。与此同时，下半年我们将重点关注新能源和半导体等行业回调后的机会。
陈蒙
市场展望
下半年 A 股顺周期基本面改善逐渐失去想象空间，商品价格高位震荡概率大，但并不利好周期股票行情；消费核心资产估值消化还需要时间和空间；而科技成长方向的相对业绩趋势虽然在上半年并不占优，但随着下半年周期板块增速回落，成长方向增速的板块间相对优势将会凸显，我们相对看好下半年成长方向的结构性机会。西部利得景程混合作为成长风格产品，聚焦成长方向主要行业，逐渐完成结构调整，立足全年，自下而上选股，仍然以业绩增长和公司质地为选股标准，上半年积极面对市场的变化，结合当前宏观环境，兼顾估值水平,逐步完成对科技、医药、新能源等板块的布局。
林静
市场展望
我们判断下半年上游价格的阶段性高点和下游消费端的平淡将一定程度上利好中游板块，中游板块中阶段性聚焦于享受全球政策红利并保持高景气度的新兴行业；下游消费板块在二季度消化库存后，下半年的景气度也有望逐步抬升。
展望下半年国内外长端利率稳定，估值重新回到高位，应该以业绩为矛，重点关注业绩的确定性，淡化轮动，精选估值合理的绩优个股。
量化系列
盛丰衍
市场展望
展望2021年三季度，影响A股的主要有三股力量。
其一是外需持续高景气+通胀若隐若现的宏观背景。二季度的PMI新订单、新出口订单、工业生产、投资、社融、房企资金来源等多项反映经济运行指标出现下滑；外需持续高景气，并且可能继续超预期；大宗商品价格通胀指数则处于近几年高位。几项因素叠加后对A股影响略偏负面。因子配置上需要兼顾高成长和低估值。
其二上市公司二、三季度盈利增速。财报期，上市公司盈利增速是A股行业配置的重要参考指标。2021年Q2和Q3的上市公司盈利增速可能是未来造成A股板块间差异的主要原因之一。
其三是核心资产偏好的降温。以茅指数为代表的核心资产在过去4年中持续战胜以中证500指数为代表的中盘股。这一趋势在今年2月下旬戛然而止。春节后，中盘股相对于大盘股表现出持续的超额收益。这个趋势可能还将持续一个季度。做出这一预判的线索有三，中证500指数历史估值分位数明显低于沪深300指数估值历史分位数；今年2月和3月核心资产的大幅回撤中断了核心资产的趋势交易；雪球结构、量化私募产品、公募新发基金、保险等机构调整持仓似乎都更偏好于中盘股。
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