上周五（9月17日），北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元（注：创业板门槛是10万，科创板是50万）。

此次开户门槛的确立，到底对资本市场有哪些影响呢？给大家总结了一份关于北交所的投资要点~

“新三板”是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司是其运营管理机构。“新三板”定位于为创新、创业、成长型的中小微企业在进行股份公开转让、融资、并购等业务方面提供服务，连通了中小企业与民间资本。可以通俗的理解为，如果中小微创新创业型企业需要直接融资，但又暂时够不着主板、创业板、科创板上市门槛的，就可以考虑通过“新三板”融资。

自2013年诞生以来，新三板经历了从无到有、逐渐探索，形成了很多契合中小企业特点的制度设计，累计服务1.3万家企业。但在快速发展的过程中，受到市场规模、结构、需求多元等因素影响，新三板开始面临融资额下降、交易不活跃、部分挂牌企业“先天不足”、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等问题，之前的制度可能已经不能适应市场需要。为了解决这一系列的问题，证监会宣布启动全面深化新三板改革，去年7月，以设立精选层、引入公开发行、建立转板制度为核心的改革措施落地，进一步激发新三板的市场活力。

具体而言，目前新三板形成了“基础层-创新层-精选层”三个层次的市场结构，对企业的财务状况和公众化水平要求逐层提高，监管标准逐层趋严。目前精选层、创新层和基础层分别各有66家、1250家、5983家挂牌公司。

基础层的企业满足一定要求后可以申请进入创新层，挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行并进入精选层。根据去年发布的新三板转板制度，在精选层满一年且符合上市条件的企业可以直接申请转板至科创板/创业板上市。当然，对于不再符合相应层级条件的挂牌公司也会被适时“降层”调出。

此前，如果个人投资者想要参与新三板投资，不仅需要两年以上投资经验，基础层、创新层、精选层从前往后一层比一层的筛选标准更严格，投资门槛分别高达200万元、150万元、100万元。根据北交所相关负责人表示，此次将投资者门槛从100万降到50万可能主要出于两方面考虑：

一是横向比较了风险。将在北交所上市的公司是专精特新的中小企业，虽然具有业绩波动大、业绩不稳定等风险，但是横向比较金融衍生品交易、期货期权等交易风险客观上还是相对低的，所以可以适当降低投资者门槛。

二是降低投资者门槛可以增加板块流动性。目前新三板精选层符合100万门槛的投资者175万户，降低门槛可以让更多投资者参与北交所股票交易，为上市企业开拓更广泛融资渠道，增加流动性的同时提高溢价，投资者也可以更好地进行投资。