工业生产增速持续小幅回落，8月工业增加值增长5.3%，低于前值的6.4%和预期的5.8%。

投资方面，制造业边际转弱，房地产投资持续下行，基建仍有韧性，今年财政支出较为克制，后续有发力空间。整体来看，中游设备类行业投资改善，主要收益于设备类出口高景气，上游原材料行业投资降速，受到能耗双控政策约束。

房地产周期继续降温。随着收紧地产调控的城市数量逐渐增多，住宅销售、房地产投资增速均明显回落，地产调控效果进一步显现。

本土疫情反复，消费增速再度回落。社零增单月同比增长2.5%，两年复合在1.5%，较上月均有回落，8月本土疫情反复，叠加部分地区汛情影响，居民出行、接触式消费下滑，对消费形成一定制约。

监管保持高压，社融增速下行。8月社融新增2.96万亿，比上年同期少增6253亿元。8月末社会融资规模存量为305.28万亿元，同比增长10.3%，增速较上月下降0.4%。

美国8月制造业产出低于预期，但在于飓风冲击的短期因素，9月联储制造业指数继续上升，而8月零售销售同比增长0.7%，较前值下降了1.8%，扣除因缺芯影响的汽车下滑，该数值增长1.8%，远高于预期的0.1%。

9月密歇根消费者信心指数小幅回升至71.0；生产和消费保证复苏的持续性。通胀方面，8月CPI同比5.3%，较上月小幅回落，环比上涨0.7%，为7个月以来最小涨幅，并低于预期，显示美国通胀压力可控。

根据9月议息会议决议，联储主席鲍威尔或在11月开始削减资产购买规模，在2022年完全结束资产购买，并可能同期开始加息。对于经济的论述出现增长下修，同时上调了通胀预测，显示其对通胀观点更为谨慎，总体看，该份决议论调偏向鹰派。