多因素叠加导致国内经济下行压力较大，PPI维持高位，企业盈利承压，货币政策预期偏向宽松，预期市场仍以震荡态势为主，市场波动加剧，风格逐渐回归均衡，“专精特新”中小企业、高端装备制造、国产替代、新基建等符合经济转型方向的领域值得关注，各主要赛道具体来看：
（1）制造赛道方面，高端制造、新能源、新材料、军工等领域存在结构性机会。传统制造业中上游企业，短期内受大宗商品价格上涨成本压力提升、能耗“双控”政策等因素的影响，预计表现偏弱。传统汽车受芯片短缺、成本上涨等影响景气度下行，新能源车渗透率快速提升，国产品牌崛起，头部整车厂值得重点关注。军工板块增长逻辑逐渐被市场认可，军机需求放量明显，军用航空发动机产业链的上游配套企业具备较好的投资机会。
监管政策强度、国内经济基本面、市场流动性是影响港股走势的重要因素。政策方面，行业监管依然是影响港股科技股表现的决定性因素，但靴子已经陆续落地，可以看到市场信心在逐渐修复；但国内经济下行风险及房企债务违约事件对港股估值修复带来压力；流动性方面需重点跟进美联储财政和货币政策。
能源价格上涨抬高通货膨胀预期，距离2%的控制目标渐行渐远，联储议息会议更加鹰派，明确11月份Taper以及加息时点有可能提前。从公司业绩上看，美股企业盈利能力相对稳定，上市公司仍具有较强吸引资金能力，这对美股走势形成了一定程度支撑。整体看美股仍具有较高配置价值，但需关注相关政策的落地情况。
越南胡志明股市指数涨1.60%。随着越南疫情逐渐稳定，市场走势也较前期变得平稳，最近的日涨跌波动大部分是因为汇率、期货交割结算，但疫情目前看不出拐点。
风险提示：
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