上周市场回顾：A股震荡分化，债市上涨

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一、上周市场回顾：A股震荡分化，债市上涨

周一央行降息超预期，但次日市场并未走出上涨行情，随后创业板下跌叠加海外市场下挫，A股上周震荡。从行业上看，低估值行业和数字经济板块表现较优，高景气高估值成长风格行业出现较大回调，叠加部分药品进入集采，医药板块大幅下跌。具体来看，截至2022年1月21日，上证综指收于3522.57点，上周上涨0.04%；深证成指收于14029.55点，上周下跌0.86%。风格方面，价值优于成长。主要指数中，上周上证50指数上涨2.54%，沪深300指数上涨1.11%，中证500指数下跌1.48%，创业板指下跌2.72%，科创50指数下跌1.67%。上周A股两市共成交5.49 万亿元，总成交量较前周增加约1256亿元。行业方面，表现居前的行业为煤炭、计算机、银行、食品饮料和家电，表现靠后的为医药、国防军工、基础化工、纺织服装和综合。 

上周，央行降息并释放宽松信号，下调MLF、OMO利率10BP，引导LPR利率下降，幅度超过市场预期，叠加12 月经济数据偏弱，债市供给压力回落，且国内疫情散发，利多因素推动债市大幅上涨。截至上周五1年期国债收益率下行17BP至2.00%，10年期国债收益率下行8BP至2.71%；1年期国开债收益率下行25BP至2.06%，10年期国开债收益率下行15BP至2.94%。信用债方面，本周债市信用利差走扩，等级利差收窄或持平，期限利差走扩，产业债与城投债利差分化。具体来看，AAA级企业债收益率平均下行9BP，AA级企业债收益率平均下行7BP，城投债收益率平均下行8BP。主要指数中，上周中债总净价指数上涨0.53%，中债国债总净价指数上涨0.58%，中债金融债总净价指数上涨0.48%，中债企业债总净价指数上涨0.17%。转债方面，上周中证转债指数上涨0.84%。

海外股市整体下跌，油价金价上行。美国方面，10年美债利率升破1.9%，美股大幅下跌。具体来看，上周道琼斯工业指数下跌4.58%，标普500指数下跌5.68%，纳斯达克指数下跌7.55%。大宗商品方面，需求端上部分国家认为疫情峰值已过，需求有望恢复，供应端上产量不及预期，且中东地缘政治局势恶化，影响原油供应，油价上涨，创近一年来新高。具体来看，上周能源指数上涨1.55%。贵金属方面，金价上行，贵金属指数上周上涨1.35%。

内容来源：海通证券

二、市场综述

1月24日（周一），沪深三大股指全天震荡为主，悉数红盘报收。节前效应显现，量能再降超千亿，大市成交0.86万亿元，上日为0.978万亿元。盘面上，锂矿板块飙升，光伏股复苏，稀土、半导体、钢铁、石化板块造好，新冠肺炎检测指数持续调整。上证指数收涨0.04%，创业板指涨0.72%。

北向资金全天净买入34.52亿元，为连续7日净买入；其中沪股通净买入21.14亿元，深股通净买入13.39亿元。

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