华宸未来重点点评：餐饮、网络零售及免税商品进口数据

2021年社会消费品零售总额：餐饮类累计收入4.69万亿元(同比20年+18.6%，较上月下滑3.0pct；同比19年+0.4%，与上月持平)。12月餐饮类社零销售4841亿元(同比20年-2.2%，较上月收窄0.5pct，环比持平)。1-12月网上实物零售累计同比+12.0%(较上月-1.2pct)，其中食品类网络实物零售累计同比+17.8%(较上月-1.0pct)。

1-12月免税商品累计进口264.9亿元(同比-2.9%，较上月回升9.4pct)，12月单月进口25.7亿元(环比+17%)。

12月全国各地疫情有所减弱，线下餐饮环比11月持平，线上食品零售继续保持优于线下及线上其他商品零售，春节期间整体预售情况良好。免税商品备货环比连续2个月改善，行业基本面已开始见底，龙头企业估值进入合理区间，随着疫情后续恢复以及海南客流改善，销售情况有望逐月转好。

图：2021年12月全国餐饮及实物食品网络销售数据

图：2021年12月全国免税品进口数据

（数据来源为国家统计局，华宸未来基金整理）

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