【今日市场点评】诺安基金：四因素致市场下跌 长期看好A股优质资产

今日市场低开低走，全面下跌。创业板指下跌4.3%，中证500下跌2.12%，沪深300下跌3.19%，上证综指下跌2.17%，两市成交额约1.02万亿元，较上日增加0.01万亿元。风格上看，稳定、周期表现较好，成长、消费表现较差；分行业看，建筑（0.21%），煤炭（0.01%），有色金属（-0.25%）表现靠前；表现相对不佳的是电子（-3.9%），食品饮料（-4.34%），消费者服务（-5.3%）。

综合来看，我们认为市场下跌的主要原因如下： 

一是国际原油价格大幅抬升，今日更一度逼近140美元/桶，也导致市场对于通胀乃至滞涨的恐慌情绪升温。近期受俄乌冲突加剧与西方国家对俄制裁可能会导致供应中断影响，石油、天然气等大宗商品价格已大幅上涨至高位，而昨日美国国务卿布林肯表示正在讨论是否对俄罗斯实施石油禁运，叠加伊朗核谈判推迟，进一步加剧全球原油供给担忧，布油，WTI原油期货均创下2008年以来新高。原油价格飙涨推升了全球通胀预期，预计美联储或将加息25-50bp。

二是普京签署了“关于履行对某些外国债权人义务的临时程序”的法令，允许俄罗斯国家及企业以卢布支付外国债权人，或造成以美国对冲基金为首的大量投机资本，以及国际商业银行的大量金融债权损失惨重，并已造成3月4日夜盘美欧股市大幅下跌。

三是央行连续5日回收流动性，单日净回笼2900亿元。3月7日央行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。今日3000亿元逆回购到期，因此当日净回笼2900亿元。央行连续5日回收流动性，市场流动性承压。

四是今日北向资金逆转净买入态势，全天大幅净卖出82.71亿元。北向资金全天单边净卖出82.71亿元，其中沪股通净卖出52.86亿元，深股通净卖出29.85亿元。

市场观点：外围市场仍有加息预期压制，短期内可能受到外部冲突冲击，但稳增长政策有望发力，国内流动性有望进一步宽松、信用确认触底，继续看好A股的投资价值。近期10年期美债收益率冲高回落，3月预计加息25个基点，欧洲通胀升至纪录高位，今夏或首次加息。俄乌冲突持续，外围市场趋紧。但从国内来看，两会目标定调5.5%略超市场预期，后续政策仍有望持续加码，1月新增人民币贷款、社融规模双双创历史新高，随着稳增长发力，后续信用有望继续改善。资本市场来看，外资持续入市，资本市场改革继续深化，中短期我们认为“稳增长”方向和周期涨价下的地产、金融、化工等行业，以及前期回调明显的科技板块中的高景气行业具备一定机会，而长期我们继续看好A股优质资产投资价值。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。