不知不觉中，全球粮食的价格正在飙升。

说个数据，今年以来CBOT小麦价格上涨超过45%，CBOT玉米价格涨幅达到27%，CBOT大豆和豆粕的涨幅也分别达到26%和20%，同时以棕榈油为代表的植物油价格也在3月初快速触及历史第二高位。（来源：Wind，截至2022-3-21）

近期粮食价格为何暴涨？会不会对我国粮食安全造成影响？背后又可能带来哪些投资机会？

接着看，挖掘基带你好好捋一捋。

最直接的原因是全球通胀的环境。挖掘基之前给大家介绍过，玉米、小麦等农产品属于大宗商品，而通货膨胀会影响大宗商品的价格。因为通货膨胀就是市面上流通的货币数量过多，这样一来就会导致钱没那么值钱，买啥都更贵了，粮食的价格也会跟着涨上去。粮食价格涨了又会加剧通货膨胀，反之亦然。

当然更核心的原因还是在于供求关系。粮食如果供不应求，或者市场担心供给跟不上，那么价格自然就会上涨。当前，全球的粮食供给面临三方面的压力：

其一，全球不利天气的扰动。根据NASA在2019年的测算结果，全球平均气温每升高1摄氏度，玉米单产预计下降7%，小麦预计下降6%，大豆预计下降3%，因为温度升高将提高杂草和真菌的存活率。我们都知道，全球温室效应和气候变暖已经成为了令全世界头疼的问题。拉尼娜现象又时不时地突袭，对粮食生产造成较大的不利影响。比如说美国、巴西等农业主产区受干旱天气冲击，玉米、大豆等主要农产品就出现了库存消费比持续下降。

其二，新冠疫情的影响。在过去的三年间，新冠疫情已经对全球粮食体系造成了明显冲击。事实上，全球粮价从2020年起就已经进入了上升通道。由于疫情防控下的隔离政策，使得农田、畜牧、渔业、屠宰等相关劳动力出现短缺，食品生产和加工工厂也因此停工，叠加物流不畅和贸易成本增加，导致全球粮食供给体系出现区域瘫痪。根据联合国数据，2020年全球食物不足发生率约为9.9%，高于2019 年的8.4%。（来源：工银国际）

其三，俄乌冲突引发的事件性冲击。俄罗斯和乌克兰是全球重要的农产品生产和出口国，尤其在粮食贸易领域起到了举足轻重的作用。俄乌出口量占全球粮食贸易比重较高，其中：小麦25%、玉米15%、油菜籽17%、葵花籽油62%、大麦20%。俄罗斯的农产品出口已确定会受到限制，但因目前并不是农业收播的关键期，因此对于乌克兰的影响还不是那么大。但入俄乌冲突持续至5-6月份，那对于乌克兰小麦、油菜的收获，以及玉米、葵花籽的播种都将造成严重影响，将使得全球粮食供应不足的情况加剧。（来源：东北证券）

我们首先能想到的就是：粮食安全的重要性进一步提升了。

民以食为天，关于农业的重要性，挖掘基认为实在不需要赘述了，粮食安全，一直被视为“国之大者”。新冠疫情之下，多国宣布限制粮食出口，叠加地缘争端的扰动，更是凸显了筑牢粮食供应链的战略意义。

虽然国内人多地少，人均耕地面积低于世界平均水平，但得益于国家对农业生产的补贴及政策支持，我国农业仍能维持自产自给。在我国面临人口增速放缓、农村劳动力人口减少以及耕地面积受限的背景下，要保证粮食安全，振兴农业势在必行。

2月下旬，国务院发布2022年1号文，强调要接续全面推进乡村振兴，规模化与现代化升级将成我国农业发展主旋律，同时国家对于粮食安全的重视程度持续提升，种业振兴稳步推进，打造全球农业强国未来可期。

从农业部公示的转基因安全性状来看，国内转基因后续推广节奏有望加速落地。参照美国大豆单产在转基因种子推行后持续增长，我国农业生产效率有望在转基因落地后迈入高速提升通道，在保证粮食安全的基础上打造农业强国。（来源：国信证券）

从投资的角度来看，可以重点关注种植和种业，因为今年粮价景气上行，可以对这两个板块形成明显利好。乐观情况下，今年初部分转基因品种或获批，年底部分转基因种子可以上市销售，部分企业可以兑现业绩，今年种业板块投资有望从转基因预期阶段转向业绩兑现阶段。

东北证券认为，在此阶段建议重点关注五类种植产业链相关投资标的：

此外，玉米、豆粕是猪饲料的主要原料，价格维持高位或明显上涨将推动饲料涨价。由于饲料在生猪养殖成本占比最高（约60%），饲料涨价预计将进一步推升行业平均养殖成本，在猪价大概率继续低迷的背景下养殖亏损预计将有所扩大，从而致使养殖户加速淘汰产能。

申万宏源证券认为，当前时点产能去化之大方向已较为确定，分歧在于去化节奏与幅度。实际上，短期猪价持续低迷，饲料面临原材料上行的涨价压力，行业盈利将承受双向挤压；生猪养殖亏损或将加剧，加速母猪产能去化。建议“去短求长”：弱化短期去化节奏的把握，更为重视产能去化带来的供需确定性改善预期。当下可以继续关注生猪养殖板块，标的选择上就企业出栏增长弹性、资金安全度与估值水平多角度优选机会重点配置。（来源：申万宏源证券）