2022年以来A股震荡下挫的原因是什么？近期市场又能给我们什么样的启示？投资者接下来该如何投资？本期的“大咖面对面”，让我们和浦银安盛基金研究部总监蒋佳良一起，复盘开年行情，解锁未来投资方向。

蒋佳良认为，今年一月份的市场情况和去年春节之后的情况异曲同工。美债收益率上行是导致市场出现大幅波动的主要因素。彼时成长赛道出现明显回调，A股市场投资者的风险偏好下降。

到了二、三月份，市场连续出现了几大黑天鹅事件，其中俄乌冲突对市场影响较大。

首先，俄乌冲突带动黄金和大宗商品价格暴涨。大宗商品价格的剧烈波动打击了实体经济的发展。其次，此次俄乌冲突爆发后，欧美对俄罗斯进行了全方位的制裁。而中国作为全球第二大经济体，这些外围事件会对我国市场估值产生一定程度的压制。

“大家可以看到短时间内第一本来今年市场风险偏好降下来了，那么第二大家会感觉到这个市场出现了一些黑天鹅事件，所以说就会对整个市场产生比较大的压力。”蒋佳良说道。

在多年的从业经历中，蒋佳良一直认准一句话：市场总是周而复始有涨有跌的。

“大家回想我们2019-2021年这三年的大牛市，其实背后是2018年跌得非常惨。我想说的就是，大家要相信这个股市其实都是周而复始有涨有跌的。过去三年大牛市都很好，那么今年回吐一下，我觉得也正常。”蒋佳良说道。

在蒋佳良看来，今年年初以来大盘波动主要是受到外围黑天鹅事件的冲击，后期随着外围逐渐稳定，市场也会开始企稳。

蒋佳良同时也提到了3月16日刘鹤主持国务院金融委会议对市场情绪的影响。会议要求“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”。这在一定程度上释放了对市场的维稳信号。因此，在经历了一季度的大幅波动之后，今年A股市场的行情还是值得期待的。

在蒋佳良看来，A股主要的投资风格依旧是成长投资。虽然今年以来成长赛道出现一定程度的回调，而稳基建相关行业走出了比较亮眼的表现，但是蒋佳良坚信，成长投资依然会是接下来市场的主基调。

“什么是成长投资？它就是以企业收入和利润的不断增长作为导向的一种投资方法。简而言之，我们买的是企业成长。”蒋佳良说道。

因此，蒋佳良认为，当下中国市场的机遇依然集中在成长赛道上。

“所以说，如果我们看短，我觉得稳增长的股票可能还可以，但是如果我们看长的话，那么还是要看成长方向。”蒋佳良说道。

具体到行业的配置，蒋佳良认为需要把握住当下市场的风向，对消费、医药、新能源等领域的优质标的进行合理配置。

从行业方面来讲，蒋佳良最为关注的是新能源汽车。首先，新能源汽车从去年九、十月份开始出现回调，经历了长达半年的调整，目前估值已经比较合理，而在这个回调的过程中，新能源汽车行业的基本面并没有发生太大的变化。后期随着新能源车上游材料价格的调整，这个行业或将迎来一波比较大的机会。

另外，蒋佳良认为光伏和医药也是值得关注的领域。

而医药行业作为传统长坡厚雪的赛道，在估值回调的背景下，布局价值也逐步显现。近期尤其值得关注的是新冠检测相关的概念以及新冠药相关的标的。