A股大震荡，该如何投基金？

诺德基金FOF投资总监郑源：我们认为配置基金是一项相对较为长期的投资。因此，不论站在什么样的市场时点上，我们总是相对倾向于配置那些长期收益中等偏好，而风险中等低的基金品种。

从目前的宏观经济周期阶段来看，由于库存周期和产能周期都处于收缩阶段，权益类资产会有较大的压力，表现不佳。而面对经济下行压力，宏观层面调控往往会采用一定的逆周期政策进行调控，包括边际宽松的货币政策，这对固收类资产有利，表现较好。

从长期来看，我们仍然建议投资者重点关注偏稳健的权益类基金，可适当配置固收类的资产。另外，如果对用于投资的资金有较高的流动性需求，也可以重点关注短债和货币基金。

诺德基金FOF投资总监郑源：我们建议普通投资者在投资权益基金时，不应只根据基金的历史收益排名情况，而去选择那些短期内收益最高的产品。

从我们对于基金产品的理解来看，在短期内表现最好的产品，往往意味着该产品在某权益类资产的某一细分领域配置较高的仓位。而这通常也意味着该产品在未来某一时期可能将面临较大的净值回撤。

面对今年的宏观经济背景，我们认为今年更应该重点选择那些稳健均衡的产品，同时兼顾产品净值的增长和波动，具备较好的风险收益特征，并且坚持长期持有。

诺德基金FOF投资总监郑源：从风险的角度来看，权益类基金本身就可以根据预期风险的高低，分为不同的类别。

我们认为相对高风险类别的权益类基金不应该成为普通权益者的重点配置品种。而投资者更应该重点关注那些长期表现稳健的品种，当然假如这类基金出现明显的净值回落，我们认为面对这种情况，非但不应该赎回这些长期表现稳健的基金产品，反而还可以考虑积极逆势布局这类产品。而从长期来看，这类产品的投资体验往往更好，使得普通投资者可以坚持长期持有。

诺德基金FOF投资总监郑源：作为净值型产品的一个种类，“固收+”产品也具备净波动特征。因此，该类产品出现净值回撤是市场变化的必然表现。

当然，一般来说，“固收+”产品往往将其资产中的较高比重投资于固收类资产，而较低或者极低比重配置于权益类资产。因此，从理论上的风险预期来看，该类产品的波动应该远低于普通的权益类资产。但这样的配置方式，也直接导致该类产品的净值波动与固收类资产高度相关。当固收类资产出现下跌时，该类产品也会表现不佳。

从长期来看，我们认为固收类资产仍是具有低波动或者低风险偏好投资者的首选资产类别。因此，对于这类投资者而言，“固收+”产品也具有较高的配置价值。