中信保诚基金王睿：投资好比种庄稼

“选种、播种、成长、收获。”谈及投资，中信保诚基金权益投资总监王睿做出了一个形象的比喻，在他看来，投资好比种庄稼。“做投资和种庄稼很像，要保持足够耐心，守好自己的一亩三分地，等待庄稼的成熟。”

对自己要守着的一亩三分地，王睿想得很清楚。“过去几年我们一直没有在市场风格的研究上做太多尝试，而是践行价值成长的投资理念，将有限的精力投入到中观产业研究和比较中，寻找确定性较高的三年一倍投资机会。”

王睿  权益投资部总监

■ 寻找确定性较高的三年一倍机会

好种子也要在合适的价格买

古语有云：知止而有得，谋定而后动。在王睿看来，同种庄稼颇为相似，投资也要抵御住诱惑。“在庄稼还没有成熟的时候，如果旁边的花长得比较快，我们是不是可以先去采花酿蜜，采花酿蜜回来后庄稼可能就成熟了。”

王睿直言，这其实是个美好的愿望。“这个愿望涉及到方法论问题，种庄稼的可能压根就不懂采花酿蜜，反而会耽误收获庄稼的时间。芒格也曾说过：‘没有一种方法可以做到全天候作战’。就我个人而言，做了这么多年基金经理，越来越感受到只能赚认知范围的钱。”

在近期发布的基金年报中，王睿也颇为坦诚地阐述了自己的投资理念，无论市场如何变化，他都会坚持在价值成长的土壤中深耕。“2022年仍然是充满变数的一年，对我们来说可能是过去三年里相对困难的一年，但我们仍然会保持乐观的心态去践行价值投资的想法。忽略市场短期风格的扰动，坚持价值成长的方法体系，以增长为矛，以估值为盾，继续在景气行业里寻找定价合理的资产，以期在中长期享受企业利润快速增长带来的权益升值”。”

当被问及如何看待后续市场投资机会，王睿表示，短期成长股或难有系统性行情，但是拉长期限看，部分优质成长股的胜率和赔率都在积累。“对我们来说是左侧布局的时机，但可能需要时间去验证成长的确定性以及需要交易上的出清，阶段性会将组合向短期业绩更确定的方向去集中。”

就具体的投资方向而言，王睿关注六大方向：一是汽车电动化和智能化；二是企业和政府政务的数字化，主要对应云计算领域；三是军工产业十四五期间的成长红利；四是居民财富向权益资产转移的大趋势；五是半导体的国产化替代趋势；六是光伏行业预期修复后的结构机会。

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