根据密歇根大学的数据，美国消费者信心进一步下降，目前处于10 年来的低点，主要原因是消费者对于通胀率的担忧。

然而，美国整体经济情况依然向好，劳动力市场吃紧，第一季度末首次申请失业救济金的人数好于预期就是明证。

不过，目前仍不清楚美联储是否能够实现软着陆，经济衰退风险在增加，但股市明显发出了持续乐观的信号，相比之下债券市场则悲观得多。

我认为，如果美联储能放缓行动步伐、采取数据依赖的路径且妥善控制消费者需求，则美国经济近期基本上可以避免陷入衰退。这样有助于保证通胀预期维持在可控范围内，即使通胀预期确有上升，也不需要采用过度紧缩政策。

目前为止，我们看到中国的防疫封控措施对制造业的影响还在可控范围内。然而，家庭消费支出和服务业可能会受到当前疫情的进一步打击。我们预计中国政府可能会在第二季度进一步加大货币和财政政策的支持力度，但中国经济今年年初的强劲开局可能会因3月份爆发的疫情而有所放缓。值得注意的是，这种低迷应当是非常短暂的现象。我仍然认为中国经济将在2022 下半年重新提速。

展望未来，我相信全球市场将继续受到央行公告、地缘政治局势和通胀数据的影响。随着收益率持续上升，我们认为价值型和周期性股票看起来更有吸引力，但房地产、大宗商品和私募债权等另类投资在当前环境下的表现也不会逊色。我想投资者应该能看到大量关于波动性的预测信息，其实不必恐惧波动，不妨继续保持多元化投资策略，专注于长期目标。