【点评】 完善顶层设计，维护金融稳定。从全球的金融监管来看，各国都是向着宏观的逆周期调节和微观的市场化监管方向迈进。目前，我国已有《中国人民银行法》《商业银行法》《证券法》《保险法》等基础法律，《草案》聚焦于风险防范和制度化的处置，在更高的层面保障了金融安全。因金融风险溢出效应非常明显，牵一发而动全身，同时和实体经济关系密切。此前，部分金融机构的金融风险对经济社会产生了较大的影响。近年来，银行、证券、保险等金融子领域都相继出台了股权管理办法，对金融集团的监管也持续加强，这些都是一脉相承的。在复杂国际环境和国内宏观经济经济恢复不均衡的背景下，金融风险隐患依然存在，金融稳定法作为金融稳定制度的顶层设计，有助于金融机构的稳定发展，完善统一协调的金融风险防控处置机制，有效维护金融安全稳定。

制度化、法制化的形式，织密金融稳定网。这是在2017年第五次全国金融会议，成立金融委员会之后最重磅的变化，将深刻改变金融行业的监管格局。从2018年10月19日和2022年3月16日，两次金融委的发声，资本市场的积极响应，金融委在金融监管中的重大作用不言而喻。防风险作为三大攻坚战之首，这次是以法律的形式确定下来，把前期在处置金融风险的经验固化于制度中，形成长效机制，有利于减少金融风险的形成，在事前、事中、事后筑牢风险底线，织密金融稳定网。

【点评】 （1）2022年海运紧张和原材料涨价等影响有望消除，农药行业盈利水平或整体同比提高。2021年农药上游原材料（氯碱、磷化工等）价格短期涨幅较大，国际海运运力紧张、运费高居不下，影响了我国农药行业的成本和出口。展望2022年，看好农药产品将逐步消化原材料价格上涨的压力，伴随海运运力和运费逐步恢复正常，我国农药行业整体的盈利水平和出口情况有望得到较大改善。（2）行业集中度不断提高，供给格局仍存优化空间。农药板块市值前10的上市公司在建工程比重呈提高趋势，从2015年50%左右上升至近期的70%上方，标志着行业后续产能将向头部企业进一步集中。我们认为，伴随农药板块上市公司在建项目逐步投产，有望和景气上行的农药板块形成强共振，个股的营收和盈利能力有望实现亮眼表现。（3）农药行业重点关注四个方向：逐步获得行业定价权的龙头、产品配套转基因种子、安全边际高的CDMO、兼顾低估值和成长性等。

事件：山东省：2022—2024年建成并网的“十四五”海上风电项目给与补贴。4月1日，山东省能源局表示2022—2024年建成并网的“十四五”海上风电项目，省财政分别按照每千瓦800元、500元、300元的标准给予补贴，补贴规模分别不超过2GW、3.4GW、1.6GW。

【点评】 （1）海风补贴增强并网确定性。2021年6月8日，山东省《关于促进全省可再生能源高质量发展的意见》规划十四五期间海风装机10GW，此次2022-2024年补贴覆盖7GW，覆盖率70%，增强十四五期间海风装机确定性。而此前，在2021年进入“十四五”期间仅有广东省对海风进行补贴，在2022年/2023/2024年全容量并网项目每千瓦分别补贴1500元/1000元/500元，对2025年起并网项目不再补贴。目前除山东及广东外，其他省份暂无补贴。（2）十四五海风项目规划达到60GW。当前十四五规划情况如下，广东省14GW、江苏省9GW、浙江省4.55GW、广西省3GW、山东省10GW、海南省12.3GW，此外福建省还未对十四五海风进行规划，但是考虑到福建省是海风资源强省，预计10GW。那么十四五海风规划达到60GW，年复合增速有望达到25%。