拿“固收+”基金的典型代表——二级债基指数为例，

当前位置距离2021年末高位回落了-5.52%。

这样的回撤在历史上相对罕见，

但并不可怕。

二级债基指数成立以来已经历了7轮较大的逆风期，

回撤幅度在-3%到-12%。

不过，历史数据显示，

逆风期离场不是一个好选择，

只要熬过来，至今年化回报可能都不差。

二级债基指数经历的7轮较大回撤周期

数据来源：Wind，截至2022/4/18，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

想理性、清晰认识和挑战适合自己的“固收+”产品，可马虎不得。

首先，要了解不同基金的“固收+”策略。

“固收+”是一种策略，但固收+和固收+是不一样的，

“固收+”策略基金由两部分构成：

一个是“固收”，以债为底；

另一个是“+”，它代表的是风险较高、而收益弹性也较高的投资产品，一般是股票、可转债等权益资产，力争达到增强的效果。

一般来说，权益仓位越高，带来的风险收益水平也越大。

所以购买之前，一定要详细了解基金产品招募说明书，上面会有资产比例的说明，从而方便判断是否适合自己的风险承受能力。

“+”策略多种多样，但总体上可分为以下几大类：

资料来源：南方基金整理，仅举例，实际请以基金合同说明为准

其次，要关注基金经理能力圈及基金公司综合实力。

由于“固收+”基金横跨股票和债券两大类资产，日常投资管理又是通过可转债、定增、打新、大宗交易、股指期货对冲等等业务来拓展产品收益空间，同时严控回撤，所以这一目标究竟完成得如何，很大程度有赖于基金经理的资产配置能力，以及基金公司内部团队的投研资源支持。

所以基金经理经验是否老道，以及基金公司积累是否深厚特别重要。

最后，选“固收+”产品时除了看收益也要看波动。

相比与高波动的权益基金，“固收+”的意义在于让持有人“拿得住、拿得稳、赚到钱”。

所以，在看“固收+”历史业绩时，

除了收益，一定要看波动情况。

之前小南跟大家介绍过一个不错的指标：

卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤

这个指标越高，基金每承担一单位回撤时获得的收益水平也就越高，该“固收+”的历史业绩优势也更加明显。

单纯的道理总是不够鲜活，最后推荐您看一下一位投资“固收+”南方宝元20年的客户访谈，让我们一起感受坚持的力量。