GDP

一季度国内生产总值按不变价格计算，同比增长4.8%，前值为4%。分产业看，第一产业同比增长6.0%；第二产业增长5.8%；第三产业增长4.0%。一季度经济受到国际复杂严峻的形势以及国内疫情频发的影响，增速小幅低于5~5.5%的目标区间。目前疫情尚未迎来拐点，面对走弱的经济，政策仍需发力。

生产

3月规模以上工业增加值同比增5%，预期增5.09%，前值为12.8%。此轮开始于3月的疫情对于生产的冲击较大，17个行业中仅有非金属矿、黑色、有色行业较上月增速出现小幅抬升，且其中价格因素或据主导，其余14个行业增速均出现回落，尤其是汽车制造、通用设备、金属制品、纺织业等行业，由于停工现象以及物流受阻，下滑幅度在4~8%不等。

投资

3月固定资产投资累计同比增9.3%，预期增8.62%，前值为12.2%。三大板块方面，从隐含的当月同比增速来看，地产投资为-2.4%，前值为3.7%，地产先前处于下行趋势中，相关政策纠偏后有所改善但遭疫情冲击后疲态再次显露，销售、施工、土地购置均恶化；制造业投资为11.9%，前值为20.9%，虽增速较上月下降明显但仍处于相对高位；基建增速为8.8%，前值8.1%，作为逆周期政策的主要抓手，专项债的发行以及项目的审批节奏均有所加快。

消费

3社会消费品零售总额同比增-3.5%，预期增-0.83%，前值为6.7%。疫情加剧导致防控措施升级，防控最严格的上海、深圳、吉林等市经济占比不低，对于整体消费的拖累十分明显。分行业来看，仅必选消费中的食品、饮料、药品走平或小幅走升，其余行业多较上月增速出现两位数的降幅，其中金银珠宝、衣帽服饰、家用电器下滑最快，主要线下渠道受冲击较为严重。

3月经济数据偏弱，失业率明显回升。外部因素方面俄乌战争导致部分上游原材料价格上涨，抬升下游制造成本；内部因素方面本土疫情爆发造成了较大的负面冲击，尤其在生产和消费领域。当下疫情走势难言拐点，防控措施难以放开，预计4月经济继续承压。往后看，5月份若能较好控制住疫情，逆周期基建以及地产放松或将成为下阶段的稳增长政策重心。

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