首先，个人养老金缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台建立个人养老金账户，该账户实行封闭运行，除另有规定外不得提前支取。个人养老金账户资金投资范围包括符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，参加人可自主选择。

其次，个人养老金享有税优政策支持，具体税优方式尚未明确。有较大概率会延续递延养老试点的方案。

按照现行试点地区主要采用的EET模式：①缴费期间，个人购买相关产品的支出，允许在一定标准内税前扣除，标准为“月度薪酬的6%和1000 元孰低”；②缴费期间，计入个人账户的投资收益，暂不征收个人所得税；③领取养老金期间，领取的养老金收入的25%部分予以免税，其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个税。 

第三，税延型养老保险前期试点规模仍较小，另一方面，在现行试点方案下，税优办理流程仍较为复杂，投保人需每月填报税前抵扣申报，再由中保信平台出具税延养老扣除凭证，投保人再将扣除凭证提供给扣缴单位才能享受税收优惠。这一点未来或许会有所改进。

第四、短期看政策对基金行业影响不大，该政策的公布已经有较为一致的预期，从前期上海等三地的试行状况来看，短期预计并不会对养老基金带来较大的增量。

但从长远来看，随着政策的不断完善、流程的不断优化，结合发达国家的经验，养老金第三支柱可能会引入更多长期资金，在未来成为稳定资本市场的一支重要力量。因此，相信很多基金公司都会将养老基金作为战略性的发展方向。

最后，从产品的设计上看，由于目前养老FOF产品中短期（1年以内）定开或持有期的产品比例占了此类产品的绝大部分，这类产品与养老金强调的长期资金属性有所背离，因此随着税收政策的落地，长期限的养老FOF产品可能会成为未来的重点发力产品；从FOF投资的角度，随着长期限养老FOF真正纳入养老金体系，可能会将FOF策略引向多元资产配置的维度；最后，作为FOF多元资产配置的重要工具，另类ETF品种（比如黄金、豆粕、白银等）与国内市场相关性较低的基金品种也可能随之受益。

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