初夏已至,A股也会逐步见到夏日的阳光吗?

2022-05-06 20:15

昨日立夏,市场告别“多事之春”,喜迎“多事之夏”。


“五一”归来的这一周仅有短短两个交易日,不少投资者认为市场会像打工人一样“浅上一个班”,但市场却令人大跌眼镜。周四市场千股上涨,市场情绪平稳向好,一度呈现出企稳迹象。然而周五形势戏剧性反转,沪深三大股指一路低开低走,上证指数盘中一度跌破3000点。


A股上市公司一季报披露逐渐收尾,上海疫情也终于初现曙光,4月29日政治局会议提出“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”三大要求有效稳定市场情绪。整体看,国内经济有望逐渐步入了筑底企稳走向复苏的阶段。近两日A股市场的走向比较倾向于是与全球市场的联动,美联储加息当日与次日美股“天地反转”一定程度将情绪传导至A股。


目前看来,宏观因素在今年的市场中角色颇重,在过去的四个月中,一系列预期内外的宏观事件对市场持续施加着影响。


(1)疫情防控:国内疫情再度散点爆发,尤其涉及长三角经济中心地区疫情形势比较严重,加之各地防控措施加码,对产业链正常运行产生了一定影响。


(2)地缘政治:俄乌双方虽然积极谈判,但是背后相关利益复杂,目前还没看到彻底结束的可能性,国际环境比较复杂,大宗商品上涨也带来国内制造业压力。


(3)通胀与加息:2022年美国通胀压力陡升,失业率也回到较低水平,美联储突然转鹰,加息幅度和节奏大幅提升,缩表时间也提前。


(4)人民币贬值:美债收益率持续攀升并与人民币国债利率形成倒挂。受出口走弱及中美债券收益率倒挂影响,人民币对美元贬值压力大增。


(5)基本面:根据上市公司2021年年报和2022年一季报披露情况,部分受到疫情影响的行业暂未恢复到2019年的水平,上市公司利润向上游集中的趋势更加明显,中游制造业业绩普遍受到挤压,部分龙头公司业绩低于预期打压了市场信心。


五月的序幕徐徐展开,市场是否也能随着节气一起入夏呢?长城基金副总经理、投资总监杨建华认为,目前市场的悲观情绪得到了较为彻底的宣泄,后续继续调整的空间非常有限,但是当前仍有几大问题悬而未决,预计在上述问题得到妥善解决前,市场总体比较可能维持弱势格局,低位反弹有可能出现,但是趋势性反转难以成为共识。策略上,建议防御为主,关注长期增长逻辑清晰、竞争地位稳固的优质公司。


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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。


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