大咖面对面 | 郑双超：固收投资的财富管理大趋势

行情波动带动投资者情绪起伏，很多人开始重新审视自己的投资计划，在寻找对冲风险、平滑波动的方法时，固收产品成为今年以来颇受投资者欢迎的一个品类。

固收产品怎么选择？2022年财富管理大趋势是什么？本期大咖面对面，我们跟随浦银安盛固定收益部基金经理郑双超，了解如何通过固收投资，对冲A股震荡。

4月份的极端行情主要原因在于市场的过度悲观情绪。短期内俄乌“黑天鹅”事件、美联储加息预期叠加国内疫情，市场出现了阶段性的悲观。但最近的市场反弹或意味着之前的非理性情绪得到修复，行情重新回归到经济发展这个重心上来。

虽然如此，很多投资者还是会发出灵魂一问：如果再出现4月这样的震荡，有什么办法？

对于这个问题，市场数据已经给出了答案。

从今年的行情来看，由于“股债跷跷板”效应的存在，当股市行情波动较大时，投资者会倾向于投资债券市场，从而导致债市上涨，这也是为什么固收类产品能在今年获得投资者青睐。

做固定收益投资的核心在于长期稳健。虽然今年的震荡行情让固收产品再次火热，但不代表着投资者要全部将资产投资于固收市场。

郑双超认为，对于固收投资较有利的是紧信用、宽货币的环境。从今年的货币和财政政策来看，基本上是符合这个要素的。

货币政策上，目前央行采取适度宽松的态度，流动性在一个合理充裕的状态，对固收产品比较友好。从信用扩张角度，我国现在在从紧信用转为宽信用，但是宽信用还没有这么迅速见效，整个经济静态来看仍然处于承压状态，这也是一个有利于固收投资的状态。

郑双超同时也提到，在“稳增长”政策逐渐发力的情况下，经济基本面在后期会得到改善，因此权益市场的机会也是不能忽视的。

“我们可以适度把固收投资的结构进行一个调整，就是增加一些固收+的品类，获取权益市场的收益。”郑双超说道。

 “虽然今年可能受到权益资产短期不太好的冲击，但是长期看还是健康向上的，主要是我们国家经济的向上发展，短期冲击之后反而为未来留下了更多的上涨空间。在现在这个时间段，权益性资产下跌之后，我觉得固收+资产也是更加值得关注的。”郑双超说道。

去年12月份中央经济工作会议召开，会议对22年的经济形势做了一些预判，指出在“经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”的情况下，今年的经济工作会“稳字当头、稳中求进”。

消费方面，主要冲击因素在于反复的疫情。但是郑双超认为消费是“虽迟但到”的行业，在疫情缓和、复工复产逐步开展之后，消费会重新回归，并且疫情期间压抑的消费需求可能出现报复性反弹。所以当前可以看作是消费的一个悲观极点，后面随着疫情得到控制，消费会有比较好的行情。

结合固定收益整体的投资方法以及今年的经济基本面情况，郑双超认为除了做普通的债券获利之外，现在也可以布局固收+，获取权益性资产带来的增厚收益。