A股上演超级大逆转！基金回血了，然后呢？

今天A股再度上演独立剧本，早盘低开低走，沪指一度下破3200点关口，创业板指早盘更是一度跌超3%，没曾想午后随着北向资金回流以及券商大幅拉升，有效带动市场人气，三大指数强势翻红，上证指数收涨1.02%，创业板指涨0.07%，两市成交额再度突破万亿。

数据来源：Wind

A股无惧海外市场暴跌，先抑后扬凸显十足韧性，在全球市场中一枝独秀。用网友的话形容就是“强到没朋友”。

近期受能源价格持续上涨影响，美国5月通胀数据再度“爆表”，CPI同比涨幅高达8.6%，刷新40多年来的最高纪录，意味着关于美国通胀见顶的预期落空，部分投资者开始陷入对美联储激进加息和美国经济衰退的担忧，美股应声大跌，全球市场均受到波及。A股却无惧海外市场暴跌，韧性凸显。

这一轮，A股为何走出独立行情？

据海通证券统计，历史上美股下跌时A股往往同步跌，但近期A股已和美股“逆向”。去年12月至今年4月A股和美股普跌，但4月下旬以来美股经历了多次单日跌幅超过3%的急跌，而次日A股表现却与美股背道而驰，可见近期A股已开始对美股下跌脱敏。

背后主要源自于中美两国的经济周期错位，以及中美股市估值所处的位置不同。

中美两国的经济周期错位。目前，美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而我国已经处于政策托底经济的衰退后期，因此A股的宏观环境要优于美股。

资料来源：海通证券

A股估值仍处于历史低位区间。微观结构方面，A股的估值仍处于低位，万得全A的PE（TTM）处于2013年两轮牛熊周期以来的37%历史分位，而美股的估值依然处于中等偏高水平，估值位置的差异也在一定程度上解释了为何近期美股和A股走势开始“逆向”。

资料来源：海通证券

同时近期国内公布的5月份经济数据也一扫前期阴霾，超出市场预期。

海关总署数据显示，5月份我国进出口总值3.45万亿元，同比增长9.6%。其中，出口1.98万亿元，增长15.3%；进口1.47万亿元，增长2.8%；贸易顺差5028.9亿元，扩大79.1%。

央行数据显示，5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。

统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6%、47.8%和48.4%，虽低于临界点，但明显高于上月2.2、5.9和5.7个百分点。

经济数据超预期好转，体现了逆周期调节效果，随着稳增长政策有望持续发力，国内流动性将继续维持宽松，后续经济有望进一步修复向上。

基金回血了，落袋为安还是继续持有？

随着市场情绪逐步修复，A股自4月底走出了一波超跌反弹行情，据媒体统计，截至2022年6月10日，有800多只基金4月27日以来净值增长超30%，超1200只基金6月净值创新高，这其中主要集中在重仓新能源的主题基金。基金回血了，落袋为安还是继续持有？

如果你的持仓中配置了不少新能源主题类基金，且涨幅已经达到预期，当前对短期市场行情把握不好担心回调，那么不妨考虑逐渐落袋为安。

不过据小夏观察，盈亏同源，这轮反弹最猛的基本也都是前期跌幅最剧烈的。整体而言，大部分行业反弹力度仍不及前期跌幅，对于不少投资者而言，基金离高点还有不少距离，谈“回本”也还为时尚早，这种时候不妨再耐心等一等静待市场企稳反转；如果手里还有余钱，不妨在市场回调时小幅加仓，或者借定投拉低平均成本，加速回血。

回顾历史可以发现，市场从反弹到反转，一般不会一蹴而就，行情总会所反复。因此我们不必总是希望赚到市场的“每一分钱”，短期市场起伏不定，但长期来看，市场总体上是螺旋式向上的。

当前市场仍处于历史底部区间，我们更应该关注的是A股韧性的逻辑和持续性，关注经济基本面数据的变化，而不是纠结一天两天的跟涨跟跌，看清大势，做好仓位管理，顺势而为也是另一种大道至简，当下耐心和等待或许是最好的筹码哦~