东方看点｜A股非银板块短期反弹 券商股上涨基础与回调风险共存

东方基金推出【东方看点】系列专栏，每日为您献上最新鲜干货的“投资观点”与“市场解读”，带您实时掌握市场动向，把握投资脉搏。

专业、及时、温度，东方基金与您一起共话投资！

根据wind数据计算，非银板块指数两日上涨9.6%，相对收益显著。

东方基金研究部认为，券商板块方面，当前市场流动性较充裕，社融结构仍然偏弱，经济预期转好的背景下券商有上涨的基础存在。考虑到存在基于交易行为导致的板块上涨，较难判断持续性以及上涨幅度。当前板块整体估值虽低，但当前如果考虑到外部因素扰动以及国内经济修复面临的不确定性，如果短期市场震荡回调，券商板块同样存在回调风险。

保险板块，虽然2020年疫情后全社会失业率上升的同时增员率也有一定上升，但本次疫情后各大保险公司普遍提高了增员门槛，因此本次未看到代理人数量大幅度提升。核心矛盾在于对负债端收益率下行，但居民对大额储蓄仍有一定配置需求。预计Q4负债端或有明显改善，或许相对收益机会更多。

（市场有风险，投资需谨慎）