近期市场出现了新的动态，诺安基金基金经理7月观点新鲜出炉，让我们一起来看看吧！
黄金方面，短期黄金价格仍有可能受美联储加息压制，但随着加息的推进，将对美国经济增长及金融市场形成显著扰动，随着市场逐步交易加息的负反馈，欧美货币政策方向分歧收敛、美元指数逐步弱化，黄金价格或将逐步抬升。原油方面，我们认为当前原油基本面未发生实际改变。尽管供给端受俄罗斯影响仍存在较高不确定性，但是我国走出疫情阴霾、经济活动恢复、北半球需求旺季的来临也将支撑原油需求。此外，原油库存水平处于低位，在需求端未出现明显变化下预计全年原油均价仍将维持较高水平，油价经历短期调整后有望再次上行。对于下半年的投资机会，海外市场下半年仍然存在非常多的干扰事件和不确定性，国际市场高波动的特征会继续存在。商品供应稳定的重要性越来越受到重视，严重的商品失衡会涉及社会的安定因素。国内市场，区域的疫情反复情况基本稳定，政策的支持逐步显现出来，国内的商品供应平衡已经做了比较充分的准备工作，我们相信国内会有一个相对独立于国际市场的行情。国际市场，我们看好美元货币市场工具，黄金、原油继续值得关注。石油由于供求关系的紧平衡，供应端不太可能在短期内迅速改善，所以一旦出现经济数据向好，通胀继续高企，石油的价格未来则仍有向上的空间。一些突发的因素，比如说今年的天气预报预期，美国的飓风有可能会更比往年来得更猛烈一些。如果沿海的石油设施受到干扰，有可能会对原油价格再次带来不稳定的因素。地缘政治事件的演变也可能带来不确定性。
伴随国内疫情逐步得到控制，我们经济出现了明显的回升，可以看到的是，我们身边的消费场景正在逐渐恢复，消费步伐不断加快，对于消费板块的后续表现，市场信心有所增强。近期白酒，免税，酒店，景区，航空等出行的产业链都出现了明显的上涨，上市酒企陆续扩产，从侧面说明尽管需求被疫情所压制，但是大部分需求并没有消失，只是延后而已。同样的，社服板块会随着疫情的好转而回温，盈利也会随之回归。在投资中，我一直坚持“消费+科技”的双主线。因为科技行业的迭代很快，但消费行业的迭代相对来说会慢很多，所以我会把消费作为配置中中长期的品种。具体到消费板块而言，我更专注食品饮料、医药中具有品牌力和议价能力的优秀公司、受益于“内循环”政策支持的行业和公司。在投资中，我们经常会遇到“情理之中，意料之外”的投资机会，市场短期的波动是可能被“意料之外”的主观预期所影响的，但进行中长期价值投资一定要把“情理之中”的客观实际把握好。
最近，新能源板块继续演绎着气势如虹的行情，光伏储能、智能汽车、锂等细分板块尤其强势。这里面既有市场短期内寻找景气度最高、增速最快的判断，也有对未来成长空间的思考。市场总是有效的，抛开短期博弈的浮云，我们更希望从中长期的角度来分析和认识它。比如新能源汽车，在经过了导入期跳跃式高速成长后，在股票市场新能源也经历了几年牛市之后，展望未来，行业整体性贝塔机会（板块行业整体的行情机会）较以往可能会弱化。但是在行业总量预计仍然保持较快增长速度下，结构性机会仍将精彩纷呈。这里面的机会可能主要来自于新路线的出现、细分领域的技术变化、优秀企业护城河不断加深和竞争优势不断增强之下的份额扩张等等。当前位置展望下半年，相比较而言，我们或许更看好新能源上游锂的表现。锂作为产业链中最具有定价权的一环，市场虽然对锂价格的预期差已经被显而易见地验证，但市场当前的认知差依然很大。整体而言，我们或许应该从更长远的维度来看待近期身处风波之中的锂。首先，市场对锂的周期定价存在误解。市场对锂的关注点普遍在价格上，突出它的周期属性，在这一点上，市场依然低估了锂供给的瓶颈，在巨大需求增长的情况下，锂的开采达产周期需要2-3年，而下游扩产速度仅需1年左右，而且锂资源主要掌握在国外，这对于锂未来的开采有很大的不确定性。未来若干年内，这一环节都可能是供给决定了下游需求的释放，始终处于紧平衡状态，将显著好于市场对它价格周期性大起大落的定价预期。这将是未来很大的盈利预期差所在。其次，市场对锂的成长定价存在低估。锂作为最核心瓶颈的上游资源，与新能源其它环节拥有一样的成长空间，甚至更优：除了新能源汽车对锂的需求空间巨大，储能、两轮车等等电动化浪潮下的一切产物都需要锂的支撑。展望2030年，锂的需求量预计将达到目前的5倍左右，这将为拥有锂资源储备的优秀企业提供上下游一体化的巨大成长空间。但是，目前市场给予锂环节的估值是整个新能源板块中最低的，无论从供需紧平衡的周期弱化角度还是它未来需求的巨大成长空间讲，这是最大的认知差和投资机会所在。在过去近三年的时间里，我们从相对底部悲观的预期一路见证了锂走出低谷走向繁荣。此时此刻我们依然希望用最核心的组合配置和长情的陪伴，去迎接逆向价值+成长之花的经典绽放！
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
