上证失守3000点，等待政策与经济预期逐步明晰

今日，A股三大指数集体下跌。上证指数下跌1.66%并跌破3000点；沪深300指数跌2.21%，创业板指下跌2.30%。北向资金全天却呈现净流入状态，净流入超14亿元，两市合计成交6286亿元。

市场各行业普跌，Wind一级行业上，仅能源、电信服务与公用事业收涨，今日涨幅分别为1.60%、1.57%和0.55%；跌幅较大的是信息技术、日常消费与材料，分别下跌3.45%、3.02%和2.31%。

从个股表现看，近期市场风险偏好低迷，两市逾3900股下跌。行业巨头芯片大厂纷纷下调业绩指引，缩减资本开支，引发芯片股集体下跌。

长假期间猪肉价格走高以及欧洲禽流感爆发，推动农林牧渔板块逆势上涨，同时国庆期间大宗商品市场上涨带动油气板块迎来补涨行情。市场仍在消化基本面悲观预期，白酒、酒店餐饮等消费板块明显走弱，近期利好政策提振地产板块表现。

受到海外风险事件扰动，国内疫情反复与消费数据影响，A股节前弱势震荡，节后市场加速调整。

海外方面，短期紧缩预期继续主导海外风险资产下跌，对A股形成负面压制。9月非农数据强劲联储加息预期强化，OPEC+减产油价上行，俄乌局势仍引发市场避险情绪升温。

10月7日公布的美国9月非农就业人数增加26.3万人，前值为增加31.5万人；9月失业率3.5%，为50年来最低水平，劳动力市场仍然紧张，外围市场在下半周显著下跌。

国内方面，国内疫情局部反复，经济复苏弹性偏弱。

国庆旅游出行总收入下降，根据央视新闻数据，10月1日至7日国庆假期预计发送旅客总量2.5亿人次，日均发送3650.6万人次，日均发送旅客人次分别较2021年、2020年和2019年下降。

此外，国庆假期商品房成交低迷，十大城市成交套数及成交面积较2021年同比下降超50%，市场对经济预期较为悲观。

展望后市，11月美联储加息落地后市场流动性预期有望迎来拐点，国内宏观政策将在四季度发挥更大效能，国内经济有望出现边际改善，叠加盈利探底回升，投资者可以等待市场底部信号到来。

当前国内疫情仍有反复但影响边际趋弱，稳增长政策加速落地，四季度经济形势有望环比改善。当前A股情绪指标已接近4月调整底部，随着外部风险释放，指数将逐步企稳，市场长期配置窗口再次打开。

从市场风格来看，短期市场估值与情绪均处于底部，高景气赛道依然是中期超额收益核心，稳增长持续加码下短期低估价值股有估值修复动力。行业配置建议：