【每周视点】市场回暖，这些领域值得布局

1.  美债利率倒挂

美国3个月期国债收益率较10年期国债高出约86个基点，纽约联邦储备银行通过3个月/10年曲线衡量12个月内经济衰退的可能性为38%。

2.  欧元区第三季度GDP终值上升

欧元区第三季度GDP终值同比上升2.3%，预期和前值均为2.1%；环比上升0.3%，预期和初值为0.2%。欧元区三季度季调后就业人数终值同比上升1.8%，预期和初值1.7%；环比上升0.3%，预期和初值0.2%。

1.  11月CPI同比回落

11月国内CPI同比上涨1.6%，前值2.1%；核心CPI同比上涨0.6%，持平前值；PPI同比下降1.3%，降幅与上月相同。在煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨带动下，PPI环比小幅上涨0.1%。

2.  政治局会议强调做好“三稳”工作

12月6日，中共中央政治局会议召开，分析研究2023年经济工作。会议指出，要坚持稳字当头、稳中求进，并强调“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”。

3.  地方政府全力以赴稳外贸

以美元计价，11月国内出口同比下降8.7%，同比增速较10月下行8.4个百分点。在“稳经济”正成为各地的一致行动之际，多地政府部门加入到“出海”抢订单之列，全力以赴稳住外贸基本盘。

从估值角度看，A股市场经过前期的调整，风险收益比已进入适宜区间，权益配置吸引力提升。阶段性内外部风险缓和，市场有望进一步回暖。

二十大的召开对提振市场信心、明确中长期发展方向有积极作用，相应领域有望持续受到市场的高度关注。

建议关注大消费布局机会，消费领域一直是孕育长跑选手的赛道，经过一年半的波折与调整，头部企业逐步积累优势，份额逆势提升。

上周债市先跌后涨，整体走弱。

10年期国债收益率上冲至2.95%后有所下行，全周收于2.89%。资金面表现平稳，央行少量净回笼货币。11月物价走低，数据基本符合预期。

7500亿元特别国债到期续做，对利率走势影响不明显。国内债市经过11月份以来的下跌，对利空因素已有提前反映，风险已有较大程度的释放，债券配置价值得以提升。