荣宝小课堂：震荡市场下，到底怎么办？

投资不是一朝一夕的事，而是需要做大量的研究并进行长期的积累。想做好投资肯定是有难度的，但是有个基本原则是可以把握的，那就是坚持长期投资。部分投资者在市场过热时，容易跟风追爆款；在市场震荡时，又容易“慌不择路”。其实，在市场投资情绪过热时，适当的市场调整，有助于走出长期向好的行情。

基金投资为什么要避免频繁操作？因为市场短期的涨跌是无法准确预测的，通过长期持有可以最大程度地规避市场短期的不确定性。对于普通投资者而言，频繁操作可能会得不偿失。拉长时间周期看，中国经济是不断发展前进的，优质上市公司的内在价值是在不断积累的，因此通过长期投资可以大概率享受到中国经济增长的红利。

投资者将资金押注单一行业或赛道，往往面临较大的不确定并承担较高的风险。如果押对了，回报会非常显著，但如果押错了，损失也会比较惨重。近年来，风格轮动频繁的A股市场给予我们最大的启示之一，就是要进行“组合投资、均衡配置”。正如同饮食需要“荤素搭配”，健康的投资组合也需要均衡布局不同的行业赛道，将“鸡蛋”分去不同的篮子里，才能够应对不断变幻的市场行情。

Wind数据显示，在31个申万一级行业指数中，多数行业指数近10年的年化波动率数值大于上证50、沪深300、中证500等主要宽基指数。最主要的原因在于，宽基指数的行业分布相对更为均衡。（数据来源Wind，数据统计区间2013年2月16日-2023年2月16日）

市场上存在不少具备长期配置价值的赛道，比如医药、消费、科技等，但是某个时段来看，可能某些赛道偏强、某些赛道偏弱。因此，如果均衡配置这些赛道，“东方不亮西方亮”，或能一定程度上降低组合波动、提升组合稳定性，从而获得相对更好的持有体验。

基金定投，是指在基金投资的过程中，于固定时间买入固定金额或固定份额的投资方式。定投的基本原理是靠长期持续的投入来平滑持有成本、降低短期的波动风险。随着时间的推移，基金的份额在不断积攒，等到市场开始上涨时，投资者便开始获得投资收益，从而收获定投的“微笑曲线”。

对于选择定投的投资者而言，震荡市会导致基金价格持续调整，在这个过程中很有可能出现暂时的浮亏，这也是投资者最容易动摇的时候，这个时候往往需要更多的信心和耐心，选择坚持下去，等市场转好时便有可能收获微笑曲线。

总结一下，面对风格多变且快速切换的市场，坚持理性投资、长期投资，守住与自己风险承受能力相适配的优秀基金，用时间换空间，静待花开。

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