▶▶▶转债市场回顾及后市展望:
上周中证转债指数跟随权益市场波动,小幅收涨。当前转债市场估值继续维持高位,绝对价格指数处于2017年以来近90%分位数水平,隐含波动率位于2017年以来约85%分位数水平。我们认为,短期转债市场将趋于震荡,无明显能够推升行情的催化剂:一方面,自从2月份以来,银行间市场资金面开始波动,银行存单价格发行压力再次出现,流动性边际易紧难松使得短期没有明显资金流入转债市场;另一方面,权益市场在近期海外美联储加息预期反复的影响下也开始出现震荡,因此在当前溢价率高企的转债很难脱离指数走出独立行情。 现阶段,建议控制好转债仓位,对溢价率偏高、绝对价格较高的转债予以谨慎对待,适时在双底转债中择机进行配置,或为当前较好的思路。
本文来源:兴业基金固定收益投资部;数据来源:Wind
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