【每周视点】市场主线有望更为明晰

1. 美联储巴尔金：高通胀为加息提供明确理由

美联储巴尔金在接受有线电视新闻网(CNN)采访时表示，“通胀率很高，需求似乎并没有下降，加息的理由非常明确。”他表示，在美联储最终决定加息之前，银行系统就已经稳定下来。

2. 欧洲投资者抛售额外一级资本债券

因担心欧洲银行业流动性困境继续恶化，投资者开始抛售对于银行安全性尤为重要的额外一级资本债券，即AT1债券。

3. 俄公司推出俄语人工智能程序

3月26日，俄罗斯卫星通讯社消息，俄罗斯Sistemma公司已推出功能类似于ChatGPT的俄语人工智能程序——SistemmaGPT，经测试已可用于商业。

1. 2月新增地方政府债券4419亿元

财政部发布最新地方政府债券发行和债务余额情况，2023年2月，全国发行新增地方政府债券4419亿元，其中一般债券1062亿元、专项债券3357亿元。

2. 国内奢侈品消费信心强劲反弹

罗德传播集团与市场研究公司精确市场研究中心联合发布的《2023中国奢华品报告》指出，消费信心的持续反弹，为2023年中国奢侈品市场的复苏带来积极信号。

3. 消费基础设施纳入REITs发行范围

证监会、国家发改委日前发布通知，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs，并将在未来进一步完善相关业务规则。

未来市场主线有望更为明晰，并有助于提升投资者风险偏好，包括人工智能在内的更多产业领域，如高端制造等关注度有望提升。

海外方面，风险事件不确定性下降，资本市场关注度最高阶段可能正在过去。结合当前市场估值仍处于历史中低位，后市布局可以相对积极。

成长板块方面，人工智能领域的新突破引发投资者高度关注。上周TMT板块交易额一度占A股达46%，并有望继续活跃，受益于政策支持的高端制造等领域关注度有望提升。

主题层面关注一带一路、国企估值重塑和数字经济建设等。未来一个月一季报将密集发布，重点关注业绩超预期的机会。

上周债市震荡偏弱，降准利好出尽，利率债收益率小幅上行，信用债价格涨跌不一，资金价格整体回落。10年期国债收益率收于2.87%。

考虑降准后将释放长期资金，上周央行公开市场操作净回笼货币，资金面先紧后松，回购利率下行。LPR报价与上期持平，一年期3.65%，5年期及以上4.3%。

市场传言监管将收紧金融机构同业业务，对债市产生一定扰动。我们认为上月《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》已经传递出明确的提高同业业务风险权重的政策信号，市场已对此作出反应，后续影响很可能不会脱离这一框架。

海外市场出现银行业流动性和信用风险事件，引发市场关注，一定程度上也影响到美联储的货币政策紧缩力度。