东方基金权益团队：AI主题持续发酵，半导体板块值得期待

今年以来，ChatGPT的走红带动了人工智能等相关板块的一路“狂飙”。近期，半导体指数、AI+主题等都出现了非常不错的涨势，但投资者的担忧也随之而来，人工智能板块如此之热，现在是否还能上车？后市行情将如何发展？东方基金权益团队在直播间发表了最新观点：人工智能板块的行情或尚未结束，目前仍看好半导体相关板块的后期表现。

人工智能浪潮临近

在年初成为市场关注重点后，ChatGPT的一举一动都被市场密切关注。3月，OpenAI发布GPT-4，随即微软也宣布ChatGPT-4全面植入Office全家桶的消息。此次AI板块上涨，与大家对ChatGPT的实践和期待有着密切关系。东方基金权益团队在直播中分享了ChatGPT强大的工作能力，比如快速生成请假条、将某产品历年销量整理成表格等，GPT-4更是具备了多模态的输入能力，输入文本的数量也较上一代有了十倍的提升，这意味着GPT-4应用空间会更加广阔。

对于打工人普遍焦虑的“内卷”或“被替代”的问题，东方基金权益团队认为短期来看影响不是很大，目前的AI更像是一个助理，需要人为发号施令才能进行工作，还无法实现自主思考和行动，所以短期替代人类还不太容易。另外，相关厂商在推出产品和更新功能时，出于法律法规、不可控因素等方面的限制，也会非常谨慎。但不可否认的是，从长期影响看，AI大概率会对人类的办公形成冲击，人工智能的大趋势、大浪潮已初具模型。

AI带动相关产业“卷”起来

ChatGPT爆火的背后是人工智能算法的迭代升级，未来随着技术不断突破，AI相关应用有望加速落地，AI产业或将迎来新一轮发展机遇。东方基金权益团队在直播中提到英伟达此前发布会中称：AI产业已经到了iPhone时刻，意思是整个产业会迎来一个非常重大的变革。除AI内部产业，还有一些相关行业也将被带动起来。东方基金权益团队指出，AI目前有几个板块比较热门：第一类是所谓的训练端或硬件端，比如算力、半导体芯片、服务器；第二类是数据传输端，比如近期涨幅较高的通信、光模块等；第三类是核心的应用端，比如传媒里的一些游戏、互联网平台公司。

谈及这些板块上涨的逻辑，东方基金权益团队认为主要原因一是算力需求的提升拉动了半导体相关的芯片；二是应用端切入GPT后，给应用带来了新赋能和变化。这其中有几类借助AI赋能涨势较好的产品，比如游戏，以某某猫为例，可以通过接入AI，从以前只能学说话的模式变为对话模式；再如AI炒股、AI导购，用户仅需输入需求就可以筛选出较为符合预期的产品。

半导体板块值得期待

目前市场上博弈严重，AI板块龙头过热。东方基金权益团队也表明目前AI里涨幅靠前的往往风险较大。

短期来看，半导体相关板块值得关注。一方面，半导体整体处于周期下行、接近底部的位置，AI火热时并没有过多地带动半导体上升；另一方面，芯片自主可控的问题亟待弥补，后续会扩散至半导体设备自主可控相关板块，所以东方基金权益团队会重点关注半导体板块的后续表现。

半导体投资在哪里“捕鱼”？

首先关注半导体设备。东方基金权益团队明确表示，对于半导体投资，关注芯片自主化和芯片国产化的环节。中美摩擦、芯片制裁等问题还没有完全解决，国家为解决半导体和半导体设备国产化问题将出台一系列相关政策措施。例如两会中已经明确要成立中央科技委员会来统领国家科技的发展，后续针对半导体设备的利好政策或将频出。除半导体设备外还有一些C端的人工智能的接入口也值得关注，比如智能音箱板块、VR板块等。

其次是半导体设计。半导体行业，虽然在国内看起来是一个新兴行业，但实际在全球视角来看，它是一个成熟的、周期性的行业。半导体目前处于去库存的阶段，且已经到了下行周期的末尾，大概率会在今年结束下行。东方基金权益团队认为整个行业已经接近周期的底部，经济的复苏或将带动设计类公司上行。在当下时间点来看，将会重点关注半导体设备及设计这两类公司。

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