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周三的时候，你能想到之后的两日，A股又支棱起来了吗？
图片仅供娱乐，不作任何投资参考或建议
今日（6月2日）A股主流指数普涨，个股也是涨多跌少，赚钱效应“极好”。
A股个股表现20230602
数据来源：Wind
北向资金全天净买入85.34亿元，单日净买入额创近4个月新高；本周北向资金累计加仓逾50亿元。
北向资金日净买入情况
20230301-20230602
数据来源：Wind
为何A股今日普涨？
Answer
划拉了一下新闻，这些勉强可以算利好：
《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）今日对菲律宾正式生效，标志着RCEP对15个签署国全面生效。商务部表示，这将为我国企业带来红利和实惠。
人民币快速贬值后，今日早盘直线拉升，迎来反弹。
昨日晚间中概股强劲反弹，A50指数大涨。
实际上，在经历了一段时期的低迷后，A股或许到了反弹的时候。
之前A股持续回调，主要是受4、5月份经济数据大多不及预期，叠加美联储加息概率回升、人民币贬值等悲观预期影响。
随着调整的深入，A股的积极因素也在慢慢显现：
1、底部特征显现，权益性价比或较高
中信建投数据显示，目前A股主要指数或已跌至底部区域附近。
万得全A隐含风险溢价近期明显上升（隐含风险溢价=1/指数PE-10Y国开债收益率），并处于较高水平，接近8年来90%分位数。
从历史上看，如此高的隐含风险溢价水平，意味着当前权益资产性价比较高，从中长期看或是较好的买点。
5月11日至今，沪深两市日成交量没能再破万亿。如果按照8000亿元的日成交量计算，按自由流通市值对应换手率跌至2%以下，已进入A股历史换手率偏底部区域附近（1%-2%）。
近期新基金发行遇冷，IPO再度破发，也是A股历史上常见的一些偏底部特征。
2、盈利底部或确认，仍有修复空间
平安证券数据显示，2023年一季度，A股非金融净利润增速为-5.8%，盈利底部或基本确认。
从行业景气来看，一季度高景气行业集中在疫后修复和先进制造板块。其中消费板块业绩仍有修复空间，先进制造业和数字产业高景气有望延续，地产复苏斜率平缓。
3、二季度经济与盈利有望好转
光大证券认为，一季度整体经济与盈利仍然处于修复的初期，尤其是盈利数据的改善或才刚刚开始。
前期市场行情与2020年4-5月份的市场行情类似，2020年市场在经济数据环比修复接近尾声的阶段，进入了震荡区间；伴随着2020年6月份经济数据的再次好转与盈利的同比增长，市场开始了第二轮的上行。
今年的情况可能会有一些相似之处，二季度有望看到经济与盈利的进一步好转，市场或将重回上行轨道。
4、政策或存在超预期可能
平安证券认为，实体融资需求修复缓慢，一季度央行货币政策执行报告表示，经济增长好于预期但内生动力仍不足，预计后续政策或仍维持稳健宽松。
另外，中信建投指出，经济复苏步伐的放缓是正常现象，下半年复苏有望持续，而政策可能不会像许多投资者预期的一样乏力，在经济和政策上均存在超预期的可能。
A股底部特征明显，如何布局6月股市？
我们找来部分头部券商最新观点，希望对你有用：
中金公司：复苏为主线，风格更均衡
重点关注如下三条主线：
1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；
2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；
3）受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。
2
中信证券：围绕“安全”主线
首先，二、三季度继续围绕“安全”主线中，有政策催化预期或业绩优势的品种展开配置，具体包括：
1）科技安全领域：重点关注运营商、信创、AI芯片、服务器、光模块等方向；关注年内业绩/政策有望兑现的半导体设备；此外，存储、面板在下半年有望迎来周期底部反转。
2）能源资源安全领域，关注油气、煤炭等年内价格有支撑的品种；新能源方面，新能源车、风光储成为出口结构中的亮点，从盈利弹性的角度关注储能、充电桩、电力装备。
3）国防安全领域，业绩增长的持续性将成为当前军工板块择股的核心考量，关注军用通信、战场感知、航空发动机。
其次，持续关注医药产业在新周期的盈利兑现能力，看好生物医药板块的触底反弹机会。
3
中信建投：“中特估”和TMT是两大主线
短期防御性品种表现或较好，中期可积极布局有业绩支撑的方向。
风格上先价值后科技，“中特估”和“TMT”是两大主线。
重点关注行业：传媒、计算机、通信、中药、非银金融、半导体、建筑等。
4
海通证券：数字经济或仍是主线
行业层面，当前或还处在数字经济发展的大周期中，数字经济或仍是全年主线。关注政策端下，各地对数字基建、数字要素等数字经济发展领域提出明确考核要求以及技术端下，企业各人工智能、半导体等领域的落地情况。
同时伴随基本面改善，消费部分领域有望迎来结构性机遇，关注医药和基本消费等行业的结构性机会。
5
光大证券：聚焦拥挤度低、景气回升行业
方向一：大消费板块的细分领域。关注业绩稳健或业绩持续改善的大消费领域，包括食品加工、白酒、饮料乳品、调味发酵品、中药、白色家电、家电零部件、饰品等行业。
方向二：制造业领域的底部改善。关注库存去化较快、业绩或将底部改善的行业，结合当前基金的配置比例，关注消费电子、通信设备、光学光电子、计算机设备等TMT行业。
方向三：低估值顺周期的国企板块。在中特估体系下，“国企重估”主题或将具有较强的持续性，结合当前基金的配置比例，关注煤炭、石油石化、银行、建筑装饰等行业。
总结一下：
1、券商普通认为，A股底部特征或已显现。从中长期角度看，或具有配置价值。
2、券商普遍看好数字经济（算力、AI、芯片等等）、大消费中的医药、中特估概念。
3、投资中也要警惕政策及经济复苏进度不及预期、海内外宏观流动性超预期收紧等风险。
主要参考资料
光大证券《关注布局窗口》20230531
中信建投《底部将至，低位布局》20230525
中金公司《A股初步显现偏底部特征》20230528
海通证券《市场调整的性质和进程》20230527
平安证券《静待边际新变化》20230528
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