投资中需要规避的五大雷区，你知道几条？

过度自信是指人们倾向于高估他们的知识水平、能力和信息的精确度，或者说人们对未来和控制未来的能力过于乐观的倾向。大多数人在大多数时间里都是过度自信的。这也是，为什么我们明明知道股市风险较大，但还是敢于来投资的原因。因为，我们相信自己是那幸运的少数。

现实中，普通投资者单枪匹马的来到股海“捕鱼”，并且期待战胜装备精良的机构投资者，实现财富快速增值，但很多时候会事与愿违。

以偏股混合型基金为例，Wind数据显示，截至2023年8月31日，偏股混合型基金指数自基日（2003.12.31）以来累计上涨828.30%，年化收益率12.36%，同期沪深300指数上涨211.93%，年化收益率为6.13%。此外，在全部2004年1月1日以前上市的1113只A股股票中，只有181只股票在上述区间区间涨幅超过828.30%，占比为16.26%。

偏股混合型基金指数与沪深300指数走势图：

数据来源：Wind；统计区间：2003.12.31—2023.8.31，历史数据仅供参考，不代表未来表现。

从数据看，在长期投资中，机构投资者凭借专业的力量，其收益明显跑赢普通投资者。

在买房前，我们会对房子的户型、年代、小区质量等等进行考察；购买家电大件，我们也会在多个线上线下平台进行对比，然后等到商场大促销的时候去购买；即使是买一颗白菜，消费者也会在菜市场也会货比三家，做最终的决定。

这都是厘清风险后，做出决定的好例子。

但投资权益类资产，一些投资者可能因为一些“市场消息”，就敢拿出自己几年的储蓄进行投资，跟着感觉走。

为什么我们会做出这样不理智的行为呢？因为，投资中短期具有非常大的不确定性，即使跟着感觉随便买一只股票，短期也可能实现翻倍回报；而即使经过认真研究，也可能持续亏损。正是因为这种现象在短期屡见不鲜，让很多投资者有了“投资不用研究”、“投资都是靠命”的想法，从而放弃理性思考。

从长期来看，拥有专业的投资能力，践行价值投资，用理性去投资，短期确实可能会“输”，但长期会赢；而跟着感觉走去投资，短期可能会赢，长期输的概率更大。命运会悄悄犒赏有专业实力的投资者。

投资中存在典型的“近因效应”，即短期市场走势对我们的投资行为影响巨大。比如，我们都知道在市场低点买入赚钱的概率更大。但是，当市场近期持续下跌后，我们就会陷入恐慌，不敢买入。同样，在市场高估值的泡沫阶段，每天的上涨行情，让我们风险偏好快速上升，不断追加投资，希望赚更多的钱。这就是典型的“追涨杀跌”行为。

实际上， “基金赚钱，基民不赚钱”背后一部分的原因就是，基民追涨杀跌。

比如：在经历2018年市场持续低迷后，2019年1月和2月混合型基金平均发行份额分别为4.65亿和3.44亿；不过在经历了沪深300指数1月、2月分别大幅上涨6.34%和14.61%后，3月和4月混合型基金平均发行份额暴涨到10.92亿和15.50亿；同样在市场持续低迷一段时间后，2022年11月、12月混合型基金平均发行份额分别为3.02亿和2.63亿。

无论是巴菲特说的，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪；还是邓普顿说的，在别人都在沮丧地卖出时买入，在别人都在热情地买入时卖出，这样的逆向投资都需要你意志极其坚强才能坚持做到。逆向投资经过时间的加持，往往最终会给你带来极其丰厚的长期回报。这些大师都在强调一点，要逆势投资，而不是追涨杀跌。

这就是我们常说的“羊群效应”。市场不断上涨，周围的朋友都在赚钱，这时候即使我们知道市场风险很高，也很难克制购买的冲动。查尔斯·P.金德尔伯格在其著作《疯狂、惊恐和崩溃》中说，最令人烦心、最令人头痛的事，莫过于看到朋友发大财。

所以，当在市场狂欢的泡沫阶段，看着朋友和同事在赚钱，我们很难控制自己投资的冲动。何况投资后，大概率还有赚钱的正效应呢。同样，在市场持续下跌的过程，我们也会跟风减仓。这样做，短期确实很可能降低损失，但长期看更容易错过未来的上涨。

投资中，我们有很强的“本金”概念。咨询理财专家的时候，我们往往第一句就是“专家你好，XX股票我的成本价是多少，现在能不能卖？”

其实，你目前做出买卖基金或者股票的决定，不应该基于当前你是否赚钱，而是基于这只基金或者股票未来是否大概能够上涨。当选择卖出的时候，我们既不是要留下赚钱的标的，也不是留下赔钱的标的，而是要留下最有前景的投资标的。

美国金融投机家杰西·利弗莫尔说，在实践投资中，投资者必须提防很多东西，最重要的是提防自己。以上总结的投资“五毒”，是影响我们普通人收益最大的因素，希望大家能够引以为戒，在以后的投资中，不断学习，控制好投资情绪，敢于逆势投资，做一名真正的长期价值投资者。

风险提示：

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