当市场到处弥漫同一种的声音时，如果只是附和，可能成本最低，也最容易被周围人接受和喜欢，但我们可能也因此错过了投资的最佳时机。
约翰·邓普顿爵士说，“除非你做点和多数人都不一样的事情，否则不可能有超越多数人的表现。”
凯恩斯说，“投资的核心原则是要与大众的看法不一致。原因是如果每个人都认为某项投资很好，那么这项投资必然会变得太贵，从而缺乏吸引力。”
1. 一只球拍和一个球总共花费了1.10元，球拍比球贵1元。请问这个球多少钱？【解】1个球拍+1个球=1.10元，1个球拍-1个球=1.00元，2个球拍=2.10元，1个球拍=1.05元，因此1个球=0.05元。2. 如果5台机器制造5个零件需要5分钟的时间，那么用100台机器制造100个零件需要多长时间？【解】如果5台机器需要5分钟的时间来制造5个零件，实际上是每台机器每5分钟生产1个零件。因此，100台机器生产100个零件只需要5分钟。3. 湖中有一片睡莲，这片睡莲每天面积增大一倍。如果48天后这片睡莲能覆盖整个湖面，那么覆盖半个湖面需要多长时间？【错误答案】最常见的错误答案是48天的一半，也就是24天【解】如果这片睡莲每天变大一倍，那么在它覆盖整个湖的前一天，它必须能覆盖半个湖，所以正确的答案是47天。我们发现，每个问题都有一个显而易见但却错误的答案，和一个不太明显但是正确的答案。这是曾任职于耶鲁大学谢恩·弗雷德里克设计的认知反应测试，测试的结果是在3500人中，17%的人三个问题全都答对，约33%的人三题全错。这个测试的目的是告诉我们在处理信息时有两套系统，即情感体系和理性体系，情感体系在处理信息时是大脑默认的、未经思考的方式，而理性体系是要经过演绎推理、逻辑推断、需要花费时间的处理信息的方式。而在投资中我们默认会使用大脑中的情感体系进行投资决策，但令人遗憾的是情感体系往往是冲动非理性的，这造成了我们投资行为中的偏差，比如恐惧和贪婪。如果投资时我们能从理性体系出发，从市场的内资价值和投资规律出发，得到的可能是另外一个相对合理的投资判断。投资决策应该应该依靠的是长期有效的规律和方法，而不是自己的感受。《行为投资学手册》一书中曾提到，“1987年11月初，也就是崩盘不久后，来自世界各地的33位教授齐集于华盛顿，在研讨会中他们提出了对世界经济最悲观、最夸张的预测”。下图为道琼斯工业指数在1987年2月-1990年8月的走势图，在专家提出最悲观的预测之前，股市发生了出现了大幅下跌，并发生了全球股票市场上最出名的股灾“黑色星期一”，道琼斯工业指数在1987年10月19日大幅下跌508点，跌幅22.61%。数据来源：wind，时间1987年2月-1990年8月在股灾的恐慌之下，投资者对于股票市场和经济未来走势极其悲观，但随后道琼斯工业指数的走势超出了大部分人的预期，从1616点一路震荡上行到3010点。这体现了判断短期市场的涨跌难度很大，也说明了我们在做投资决策时，不应该只关注已经发生的事件，或者新闻媒体报道的观点，可能所有我们已知的信息，已经反映在过去的市场价格中了，而恰恰是那些我们不知道的信息，在市场价格的未来变化中起到了决定性的作用。投资或许是一场个人主义的逆旅。这个世界中，大多数的投资者似乎都热衷于如何分分钟赚钱，如何追逐流行的观点。但也有一些事实证明，什么也不做，等待机会去获取收益是正确的。在很多时候这样做显得孤独和叛逆，但这也是成功的必要条件。沃伦·巴菲特曾说，投资者需要学习控制自己情感系统，“如果你拥有平均水平的智力，那么你需要的只是控制冲动的能力，因为冲动是很多人陷入投资困境的罪魁祸首。风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。本文观点仅代表原作者，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议。基金投资有风险，请审慎选择。
