汇金为何总在10月份增持？

10月11日，中央汇金公司发布公告：已于近日在二级市场增持四大国有银行的A股股份，并将在未来6个月内继续增持。

中央汇金公司（以下简称“汇金”）是由国家出资设立的国有独资公司。因此，在A股市场，汇金一向都被看作“国家队”。

“国家队”入场，非同小可，下面这些信息你可能需要知道。

A股历史上，汇金有过6次公告增持四大行，分别是：

数据来源：Wind

时隔8年之后，汇金于2023年10月11日，再度公告增持四大行。

我们把汇金6次公告增持在A股整体走势上标注了出来，可以看到除了2009年那次，汇金多是在大跌后或处于阶段性低点时公告增持，提振市场信心的意味比较明显。

数据来源：Wind

从中央汇金增持后A股整体短期走势来看，涨多跌少：

数据来源：Wind；小基快跑制图

值得注意的是，汇金增持是一个持续性的行为，比如这一次公告里就明确了在接下来的6个月内继续增持。

因此，需要以更长期的眼光看待汇金增持。

而从之前6次公告增持后的市场走势来看，中长期市场往往能够迎来较为明显的行情。

这一点从上证指数和沪深300的走势也能看出来。

数据来源：Wind；小基快跑制图

数据来源：Wind；小基快跑制图

之前汇金6次公告增持，有3次是在10月份，分别是2009年10月8日、2011年10月11日、2012年10月10日。

而这一次，又是选在10月份——2023年10月11日。

这个时间有没有讲究？

我们选取上证指数、沪深300、创业板指、中证全指这四大代表性指数，将它们2000年至2022年各月度的涨跌幅做了一个统计。

从统计结果来看，四大指数在2月上涨概率最高，其次就是10月、11月，四大指数中有三个的上涨概率都超过60%。

2000年-2022年各月度上涨概率

数据来源：Wind；小基快跑制图

注：由于指数上市时间不同，沪深300、中证全指数据区间为2005.1-2022.12，创业板指数据区间为2010.6-2022.12

从收益角度来看，同样是2月份市场表现最强，10月、11月的表现也不错，四大指数的涨跌幅中位数均大于0。

2000年-2022年各月度涨跌幅中位数

数据来源：Wind；小基快跑制图

注：由于指数上市时间不同，沪深300、中证全指数据区间为2005.1-2022.12，创业板指数据区间为2010.6-2022.12

如果以季度划分，A股在四季度和一季度的表现，要好于二三季度。

因此，汇金在10月份增持，是有一定道理的。

汇金增持四大行的股票，对银行股的提振较为明显。从这个角度看，银行股有望迎来不错的机会。

数据来源：Wind；小基快跑制图

当前市场正处于从政策底向市场底过渡的关键时期，作为“国家队”的汇金在当前出手，显示出国家对于提振市场信心十分重视。

信心的恢复难以一蹴而就，可能需要经济进一步复苏、美债收益率趋势性回落、人民币汇率上涨等因素的加持。

不过“市场底”可能离我们越来越近了。

当前股债收益差和股债收益比均显示A股性价比已较高，随着政策不断落地推动基本面修复，市场有望迎来转机。

数据来源：小程序A股温度计

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