调整了近3个月，日股还能进场吗？

• 企业获利较强

• 库存股回购

今年三月东京证交所推行新规定，要求上市公司股价净值比低于1的企业，必须跟股东对话，并且提出让股价净值比回到1以上的具体计划，包括股票回购或利息发放等，而目前日本企业股价净值比低于1的还有高达50%，而东证指数相关企业的现金占资产负债表的比重也高达37%，远远高于S&P500指数与道琼欧洲600指数的企业，可见在发放股息与回购库藏股上，日本企业具备较强的条件。

资料来源: FactSet，摩根资产管理整理，数据截至2023年7月21日。**企业现金扣除短期负债。

• 美联储有望放松货币政策

目前市场预期今年9月份美国十年期公债收益率将来到4.15%，是过去16年的新高，但随着美国通胀的下降，预期从12月开始一直到2024年的3月与6月，美国十年期公债收益率会分别下降到4%、3.85%与3.70%，意味着美联储在这段期间将执行适度的宽松或降息，这或对日本的成长股较为有利。摩根资产管理日本策略团队特别看重日本成长股，可望受惠于未来美联储的宽松政策。

资料来源：摩根证券，数据截至2023年8月24日。

资料来源: 彭博，数据截至2023年8月31日。过去的表现并非目前及未来绩效的可靠指标，投资人无法直接投资于指数。