外资加仓，周期板块上周逆市收红 | 博道看市

TMT领跌，新年首周A股收绿

节后第一周，A股震荡下跌，价值相对优于成长。主要宽基指数中，上证综指下跌1.54%，上证指数50下跌2.48%，沪深300下跌2.97%，创业板指下跌6.12%，中证1000指数下跌3.59%。

行业方面，上周申万31个一级行业有7个行业录得正收益，煤炭（5.59%）、公用事业（1.95%）、石油石化（1.22%）、钢铁（0.82%）、银行（0.68%）表现靠前；电子（-6.42%）、计算机（-6.16%）、通信（-5.72%）、电力设备（-4.95%）、食品饮料（-4.85%）等表现靠后。

海外方面，上周美国劳工统计局公布的数据显示12月美国新增非农就业人口21.6 万，大超市场预期，并且12月失业率也小于预期，美联储降息预期降温，全球股市普遍下跌。

（数据来源：Wind，截至2024年1月5日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

美联储降息预期降温，美股收跌

当地时间1月3日，美联储公布了2023年12月货币政策会议纪要。会议纪要显示，联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束。

美联储决策者对遏制住高通胀显得更有信心，认为通胀上行的风险下降，预计未来一年可能适合降息，但利率路径还很不确定，还有多名决策者认为，可能高利率会保持更久。

上周五，美国劳工统计局公布的最新数据显示，12月新增非农就业人口21.6万，市场预期值为17万，前值下修至17.3万。美国12月失业率持平于3.7%，预期为3.8%。劳动力参与率升至62.5%，前值为62.8%，就业人口比率同步降至60.1% 。对通胀来说较为关键的指标平均时薪环比增长0.4%，至34.27美元，同比增长4.1%。

具体来看，零售、商业服务、休闲酒店等新增就业加速，而零售和运输仓储行业小时工资加速，均可能受到圣诞假期以及暖冬影响。

美国12月非农就业人数增速加快，工资涨幅超预期。就业报告公布后，美联储降息预期有所降温，10年期美债收益率升至4%以上，美国三大股指上周收跌，其中纳指累计跌幅为3.25%。

外资加仓，周期板块上周逆市收红

节后第一周A股市场成交有所提升，全周日均成交额为7528.09亿元，较前一周提升3.19%。

资金方面，上周北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）节后首周净流出55.25亿元，其中沪股通净流入17.70亿，深股通净流出72.95亿。南向赴港资金（内资）上周净流入144.27亿港元，其中沪市港股通净流入95.30亿港元，深市港股通净流入48.97亿港元。

行业方面，外资净流入的板块包括银行、公用事业、煤炭、交通运输、钢铁，其中银行的净流入为22.49亿，净流出的板块包括电力设备、食品饮料、计算机、电子、非银金融等，其中电力设备的净流出为32.28亿。

值得注意的是，上周周期板块强势逆市收红，其中煤炭（5.59%）、公用事业（1.95%）、石油石化（1.22%）、钢铁（0.82%）、银行（0.68%）。

（数据来源：wind，截至2024年1月5日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

（数据来源：wind，截至2024年1月5日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

主要指数估值方面，截至1月5日，沪深300指数PE估值为10.68倍，处于近10年以来11.74%分位，中证800指数PE估值为11.88倍，处于近10年以来13.11%分位；风险溢价而言，沪深300指数风险溢价与中证800指数风险溢价近5年来历史分位数仍在高位，分别为98.82%、99.61%，显示当前均具备非常不错的长期配置价值。

风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。