【湘财基金一周观点】市场短期波动加剧，呈现弱势二次探底态势

A股市场主要指标变动情况

   申万一级行业周涨跌幅

  市场回顾

2024年第一周，受到内外资的交易行为和美国就业数据反复等因素影响，A股主要宽基指数全线下跌。上证指数下跌1.54%，深证成指下跌4.29%，创业板指下跌6.12%，科创50下跌5.2%。煤炭行业表现较好，周涨幅5.59%，而电子、计算机和通信行业表现较差，跌幅5%以上。红利策略防御避险属性凸显，煤炭、公用事业和石油石化上涨，分别上涨5.6%、2.0%和1.2%，其余行业多数下跌。

元旦后的A股市场并未延续节前反弹，缺乏政策和数据的支撑，在内外部短期因素影响下出现下跌，市场呈现弱势二次探底趋势，短期对市场保持中性偏乐观，中期维度看好市场一季度表现。

 后市展望

虽然2024 年股市并未迎来开门红，但历史上开年行情和全年行情关系不大，历史上A股估值低且政策积极的年份，出现春季躁动概率较高，开年下跌后全年行情依旧可期。

当前 A 股估值处于历史底部，国内央行重启 PSL加力稳增长，美联储货币紧缩已趋缓，2024年或迎来美国货币政策拐点，股市行情有望回暖。上周，由于美联储公布会议纪要表示高利率环境可能会保持更久，市场对美联储提前降息预期出现分化，海外市场开始对此前的降息交易修正。同时国内机构年初出现降仓调仓行为，造成市场震荡。

短期而言，市场波动加大。低估值稳定类、产业趋势边际改善以及政策支持的行业值得关注，包括大金融和部分周期品种等。整体来看，虽然市场情绪不稳，但指数处于底部区域应当保持信心。后续关注2023年的收官数据，包括12月通胀、出口、社融、PMI数据等。