传统制造业转型升级,如何把握投资机会?

银华基金 2024-01-23 15:30

近期,八大部门联合发布的《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》(下文简称《意见》)成为市场关注的焦点。传统制造业是我国制造业的主体,是现代化产业体系的基底,其转型升级不仅关乎国家经济的高质量发展,同时也带来了前所未有的投资机遇




为什么要重视

传统制造业的转型升级?



工信部数据显示,2022年我国制造业增加值占全球比重接近30%,从2012年的16.98万亿元增加到2022年的33.5万亿元,且制造业规模连续13年保持世界第一制造大国地位。此外,按照国民经济统计分类,我国制造业有31个大类、179个中类和609个小类,是全球产业门类最齐全、产业体系最完整的制造业。

(数据来源:①华尔街见闻《工信部原部长苗圩:2022年我国制造业增加值占全球比重接近30%》,2023.11.22;②工信微报《制造业规模连续13年全球第一》,2023.4.1)


根据《意见》,其中我国传统制造业增加值占全部制造业的比重近80%,是支撑国民经济发展和满足人民生活需要的重要基础。但与此同时,我国传统制造业还存在诸多亟待破解的问题,一方面,“大而不强”“全而不精”是中国制造业的突出标签;另一方面,面临资源约束趋紧、要素成本上升等挑战,传统制造业的比较优势或逐步消失,需要靠转型升级重塑新的竞争优势。


分析认为,强调发展新产业、培育新质生产力,并非传统制造业就要“靠边站”。不少传统制造业经过技术改造,摇身一变就成了战略性新兴产业,比如新材料、新能源汽车产业等,这些都是培育新质生产力的主阵地。事实上,传统制造业与战略性新兴产业本就是密不可分、互为促进的关系(资料来源:经济日报《重视传统制造业转型升级》,2024.1.5)




传统制造业“发新枝”,

投资机会该如何把握?



传统制造业的转型升级方向,或是未来需要关注的投资主线之一。根据《意见》,到2027年,传统制造业的升级方向是高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升,在这几大方向上,《意见》提出了一系列相关的具体措施——


高端化:坚持创新驱动发展,加快迈向价值链中高端。比如支持企业聚焦基础零部件/元器件/材料等薄弱领域、打造一批具有国际竞争力的“中国制造”高端品牌等等。

智能化:加快数字技术赋能,全面推动智能制造。比如立足不同产业特点和差异化需求,加快人工智能、大数据、云计算、5G、物联网等信息技术与制造全过程、全要素深度融合等等。

绿色化:强化绿色低碳发展,深入实施节能降碳改造。比如落实工业领域和有色、建材等重点行业碳达峰实施方案,强化绿色制造标杆引领、带动更多企业绿色化转型等等。

融合化:推进产业融合互促,加速培育新业态新模式。比如推动生物技术在食品、医药、化工等领域加快融合应用,支持新型功能性纤维在医疗、新能源等领域应用等。


在这一背景下,创业200指数长期配置价值凸显。从行业分布来看,创业板200指数集中在先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域,精准覆盖了《意见》所提出的传统制造业转型升级的三大方向——高端化、智能化、绿色化


根据Wind数据,截至2024年1月8日,按照申万行业一级分类,该指数的权重行业主要包括计算机、电子、医药生物、电力设备、传媒、机械设备等。


创业板200指数的成分行业分布

数据来源:Wind,申万一级行业分类,截至2024.1.8


此外,从成分股市值来看,创业板200指数主要覆盖创业板市场的中盘股,中小盘风格鲜明。根据Wind数据,截至2024年1月8日,创业板200的成分股总市值分布于40亿到412亿的区间,总市值中位数为83.18亿元。未来在市场流动性可能宽松的环境下,中小盘成长风格有望持续受益。


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创业200指数基日为2012年6月29日,2019-2023年收益率分别为32.84%、17.37%、28.07%、-25.30%、5.52%。指数收益率来源:Wind,截至2023.12.31。指数历史业绩不预示未来表现。

张亦驰履历:硕士学位。曾就职于中国工商银行北京市分行电子银行中心。2015年10月加入银华基金,历任量化投资部助理量化研究员、量化研究员、基金经理助理,现任量化投资部基金经理。曾担任深100ETF银华(2021.5.25-2023.9.27)、科技创新ETF(2021.5.25-2023.9.27)、有色金属ETF(2022.6.20-2023.9.27)、机器人ETF基金(2022.11.21-2023.12.19)基金经理。
现管理基金如下:小盘价值ETF(2021.5.25起)、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A(2021.5.25起)、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接C(2022.8.10)、银华华证ESG领先指数(2021.11.23起)、农业50ETF(2022.6.20起)、影视ETF(2022.6.20起)、房地产ETF(2022.11.21起)、VRETF(2022.11.21起)、中证500价值ETF(2023.4.7起)、低碳ETF(2023.7.11起)、科创100ETF(2023.9.6起)、2000增强ETF(2023.12.1起)、银华上证科创板100ETF联接A/C(2023.12.4起)、创业板200ETF银华(2023.12.20起)。
张亦驰现管理基金业绩如下:
小盘价值ETF于2019年12月6日成立,2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为12.06%、22.91%、-13.92%、-1.15%、17.39%,同期业绩比较基准收益率依次为13.57%、20.51%、-16.15%、-2.92%、18.40%。
银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A于2021年2月3日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.41%、-1.38%、4.59%,同期业绩基准依次为-15.30%、-2.73%、1.25%。
银华巨潮小盘价值ETF发起式联接C于2022年8月10日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-1.60%、-5.56%,同期业绩基准依次为-2.73%、-7.01%。
银华华证ESG领先指数于2021年11月19日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-16.10%、-5.68%、-20.78%,同期业绩基准依次为-17.52%、-7.45%、-21.32%。
农业50ETF于2020年12月10日成立,2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-22.20%,同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-28.99%。
影视ETF于2021年2月9日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.00%、3.18%、-13.68%,同期业绩比较基准收益率依次为-26.38%、3.64%、-17.10%。
VRETF于2021年7月29日成立,2022年、223年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-43.75%、14.78%、-26.28%,同期业绩基准依次为-45.00%、14.51%、-25.05%。
房地产ETF于2022年1月27日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.14%、-41.91%,同期业绩基准依次为-33.23%、-44.77%。
低碳ETF于2021年12月20日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-24.61%、-29.49%、-45.67%,同期业绩基准依次为-25.98%、-30.69%、-49.65%。
中证500价值ETF于2023年4月7日成立,自基金合同生效起至今的净值增长率为-8.04%,同期业绩基准为-9.33%。

谭跃峰履历:学士学位。曾就职于交通银行股份有限公司北京分公司。2012年8月加入银华基金,历任量化投资部助理量化研究员、基金经理助理,现任量化投资部基金经理。曾担任小盘价值ETF(2021.12.29-2023.10.24)、银华华证ESG领先指数(2021.12.29-2023.10.24)、影视ETF(2022,6.20-2023.10.24)基金经理。
现管理基金如下:深100ETF银华(2021.12.29起)、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A(2021.12.29起)、科技创新ETF(2021.12.29起)、农业50ETF(2022.6.20起)、有色金属ETF(2022.6.20起)、银华巨潮小盘价值ETF联接C(2022.8.10)、沪深300成长ETF(2022.9.1)、机器人ETF基金(2022.11.21起)、VRETF(2022.11.21起)、房地产ETF(2022.11.21起)、沪深300价值ETF(2022.12.29起)、化工产业ETF(2023.7.11起)、创业板200ETF银华(2023.12.20起)、电力指数ETF(2024.1.9起)、物流快递ETF(2024.1.9起)。

谭跃峰现管理基金业绩如下:
科技创新ETF于2019年11月1日成立,2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为58.00%、11.26%、-26.51%、-8.94%、23.59%,同期业绩比较基准收益率依次为60.58%、6.36%、-27.85%、-9.49%、19.00%。
深100ETF银华于2019年6月28日成立,2020年、2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为48.27%、-0.90%、-25.19%、-16.55%、4.96%,同期业绩比较基准收益率依次为49.58%、-1.27%、-26.13%、-17.36%、4.59%。
银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A于2021年2月3日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.41%、-1.38%、4.59%,同期业绩基准依次为-15.30%、-2.73%、1.25%。
银华巨潮小盘价值ETF发起式联接C于2022年8月10日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-1.60%、-5.56%,同期业绩基准依次为-2.73%、-7.01%。
有色金属ETF于2021年3月10日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.84%、-9.39%、-3.29%,同期业绩比较基准收益率依次为-19.22%、-10.43%、-3.52%。
农业50ETF于2020年12月10日成立,2021年、2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-22.20%,同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-28.99%。
沪深300成长ETF于2022年9月1日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、-27.98%,同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、-29.57%。
机器人ETF基金于2021年9月22日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.69%、5.85%、-18.82%,同期业绩基准依次为-31.76%、6.01%、-21.95%。
VRETF于2021年7月29日成立,2022年、223年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-43.75%、14.78%、-26.28%,同期业绩基准依次为-45.00%、14.51%、-25.05%。
房地产ETF于2022年1月27日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-32.14%、-41.91%,同期业绩基准依次为-33.23%、-44.77%。
沪深300价值ETF于2022年12月29日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.88%、-2.83%,同期业绩比较基准收益率依次为-4.10%、-4.15%。
化工产业ETF于2021年12月7日成立,2022年、2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-25.13%、-22.03%、-43.05%,同期业绩比较基准收益率为-26.89%、-23.17%、-44.70%。
物流快递ETF于2022年1月4日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、-23.81%,同期业绩比较基准收益率依次为-17.63%、-27.46%。
电力指数ETF于2022年6月30日成立,2023年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.46%、-7.24%,同期业绩比较基准收益率依次为-0.98%、-3.91%。
(数据来源:基金定期报告;截至2023.12.31)

温馨提示:
投资有风险,投资需谨慎。基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
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六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。




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