第122期

# 传统文化与基金投资 #

理财笔记专栏的老读者都知道，理财笔记经常从中华优秀传统文化取材，从一个典故或一首诗词出发，古今融合，为大家阐述基金投资的理念。

我猜，你可能一直有个疑问：传统文化真的能为现代投资带来助力吗？今天这一期，我们就来深入探讨这个话题。

我们先把前面的疑问在逻辑上补全：

基金投资是现代社会才有的，而且是在金融活动经历了漫长的时间之后，才逐步形成并完善的投资方式。而回到古代，那个时候不但没有成熟的金融市场，就连商品经济都还只有雏形，这是客观存在的历史背景差异。

古人既不知道基金、股票、债券，也看不懂财务报表，更不明白市盈率是什么东西，他们的观点，又怎么能指导现代的基金投资呢？

你看，这个质疑听起来是非常合情合理的。但这样的理解是不对的，问题就出在，这个逻辑是把基金投资视同为一个不可拆分的整体，却没有意识到，所谓基金投资，其实是由分析、筛选、购买、持有、诊断等一系列流程构成的，这里面有的流程需要用到的解决方案是现代才有的，而有的流程，则是早就存在现成的解决方案。

硅谷投资人纳瓦尔·拉维坎特在《纳瓦尔宝典：财富与幸福指南》这本书中，有一段非常精彩的阐述：

在解决问题时，问题越古老，解决方案存在的时间越长。

如果想学开车或者驾驶飞机，你就应该阅读一些现代指南，因为这个问题是在现代社会产生的，而且现代社会可以提供很好的解决方案。

而如果是一个古老的问题，比如如何保持身体健康，如何保持冷静和平和，什么样的价值体系是好的，如何经营好家庭，诸如此类的问题，古老的解决方案可能更好。

为什么说面对古老的问题，古代的解决方案可能更好？道理很简单。人类的天性就是遇到问题会想出各种方案来解决问题，这里面有的方案可行，有的方案不可行，不可行的方案很快被抛弃，大家各自践行可行的方案；践行之后发现，可行的方案中，有的效果好，有的效果不够好，又是一轮筛选；随着时间流逝，大家观察发现，效果好的方案中，有的能持续见效，有的治标不治本，于是再一轮过滤；拉到更长的时间维度来看，随着世事变迁，人类社会出现制度或科技上的重大变化，当年能持续的方案，有的不适应变化失效，有的历经多轮变化，仍然保持效果，这又是一轮筛选过滤……

时间就像是一层层的滤网，千千万万的想法、方案、理念，在时间滤网中被拦截。有的文明，时间滤网只有短短的一两百年；而中华传统文化，穿过数千年的时间滤网，最终流传下来的，成为我们当代中国人的魂和根的，都是最能经受时间考验的解决方案。

接下来，我们深入到基金投资的流程当中，认真想想，哪些流程是现代问题，只会有现代的解决方案；哪些问题又是古老的问题，借助传统文化，或许能获得更好的解决方案？

前面讲到的，解读财务报表、判断上市企业的基本面、计算和比较市盈率等指标，这些都是现代问题，事实上，我们往回追溯，真正开始系统性的研究企业财报，基于基本面做投资，就也就是从本杰明·格雷厄姆1934年出版《证券分析》才开始，算下来，才一百多年的时间而已。

如果说上面这些算是硬技能，投资必不可少的还有软技能，包括如何克服人性中的贪婪和恐惧，如何在面对市场波动时保持理性，如何了解真实的自我，这些可都是古老的问题。这些问题，在中华传统文化中，都能找到重要的启发。

你可能会继续提出质疑：不对啊，古代人并没有做过基金投资，他们怎么会懂得如何应对投资中的贪婪恐惧，又如何晓得怎样面对市场波动呢？

其实，我们穿透问题的表象，直面问题的本质，就会认识到，古人或许没经历过投资市场，但他们经历过的人生考验，本质上和投资是相通的，甚至会更加复杂。

孙武当然没有经历过投资市场的贪婪和恐惧，但战场的厮杀，敌我双方，不也会经历贪婪和恐惧的考验。见到敌军败退，全歼敌军的贪婪之心，可能会让人带兵冲入敌军陷阱，所以《孙子兵法》才要强调「穷寇勿迫」。己方身陷困境，草木皆兵的恐惧之心，会让人彻底失去战斗意志，所以《孙子兵法》才要强调「陷之死地而后生」。

苏轼当然没有经历投资市场的大起大落，但他的人生仕途，起起落落。志得意满时，官至兵部尚书，而他也经历了多次被贬，生活困苦时忍饥挨饿。如果把苏轼的人生画成K线图，波动幅度恐怕远超过大多数基金的净值曲线。若是普通人面对这样的涨跌起落，恐怕只能是郁郁而终，而苏轼却是潇洒面对，「竹杖芒鞋轻胜马，谁怕？一蓑烟雨任平生。」

孔子告诫我们，「见贤思齐焉，见不贤而内自省也」；老子指导我们，「唯不争者，天下莫能与之争也」；孟子用寓言故事提醒我们，「助之长者，揠苗者也，非徒无益，而又害之」，这些古人智慧，都能帮助我们看清自己，不断提升自己的认知。

你看，很多问题，表面上看是新问题，其实是个老问题，只是披上了新的马甲而已。我们需要做的，是看清马甲背后的真问题，借助传统文化来找到解决方案。

其实，这个理念，也早就写在老子的《道德经》里面了，「执古之道，以御今之有」，掌握自古以来流传下来的，能够解决本质问题的规律，就用来解决用今天的新现象包装起来的老问题。

讲到最后，我们不妨再想一个问题：和自己做个股投资相比，基金投资者在投资中遇到的问题，是古老问题更多还是现代问题更多呢？

是的，我想你肯定能答对。基金投资流程中，研究企业基本面相关的现代问题，主要是基金经理用他们的专业能力来应对；而基金投资者，更需要解决的，是如何在投资中应对波动，保持理性，坚持长期投资……这些问题，都是古老的问题，它们需要来自传统文化的，古老而有效的智慧启迪。

今天的理财笔记就到这里

看完这一期

你对「传统文化」有没有新的启发呢

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