普通投资者常常会自问：我们能不能通过勤奋学习，最终赶上投资大师的收益?马克·塞勒尔2008年在哈佛的演讲基本回答了这个问题。演讲的题目就是《你为什么不能成为巴菲特？》,基本回答了投资者心中的疑问。马克·塞勒尔是对冲基金Sellers Capital Fund创始人，曾在晨星担任首席股权战略师。
塞勒尔非常直白地对坐在底下的哈佛商学院的精明们“泼冷水“：“我不是来教你们怎样成为一个伟大投资者。相反，我是来告诉你们，为何你们中只有极少人敢奢望成为这样的人。如果你花了足够的时间去研究芒格、巴菲特、比尔·阿克曼等投资界巨子，你们就会明白我的意思。”
我们总结一下塞勒尔演讲中的一个核心观点：投资大师和普通投资者最大的差异是认知差，这也是大师们获取超额收益的最大利器。伟大投资者真正的优势资源不是信息优势，而是认知优势，这是真正的优势资源。
在别人恐慌的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐慌。是不是太熟悉不过的一句话？或许，一般人在投资中不断以此勉励自己，但事实上面对市场的趋势，个人投资者很容易被市场情绪裹挟。1987年10月19日是美股历史上著名的 “黑色星期一”，市场彻底崩溃，几乎没人有胆量再买入股票。而在1999年科网股泡沫前，市场几乎每天都在上扬，没有投资者敢离场，生怕错过好的行情。
从人性角度分析，在市场比较极致的行情下，离场或者买入，这是逆人性的，对于大多数人而言几乎是不可能做到的。当股票开始下跌，人们很难坚持承受损失而不抛出股票。市场整体下降时，人们很难决定买进更多股票以使成本摊薄，甚至很难决定将钱再投入股票中。从心理学角度来看，人们不喜欢承受暂时性的痛苦，即便从长远来看会有更好的收益。
短期的波动并不是永久性的损失，更不能与风险画等号。但对多数人不会以这种方式看问题，当遇到短期剧烈波动，恐慌本能会入侵，然后切断正常思考的能力。《通向财务自由之路》一书的作者范·K·撒普博士也认为，交易中心理状态（情绪控制）最重要。
更让人无奈的是，马克·塞勒尔认为伟大投资者的特质几乎是一种天赋，它们与一些心理学因素有关，而心理学因素是深植在你的大脑里的，即使阅读大量书籍也无法改变，这是构成一个伟大投资者的真正“护城河”。
普通人成为优秀的投资者概率并不高，但对投资者而言更多的是可以去发掘具备优秀特质的管理人。因此大多数投资者不必纠结在此，更有效的做法是去市场中找到长期具备赚取稳定收益的管理人。我们不必成为伟大的投资者，而是去找到伟大的投资者，选择与他们同行。（CIS）
