电子系科班出身，研究生期间，在国内率先研发出单通道100G光通信探测器芯片；清华大学博士毕业后加入融通基金，先后负责TMT、新能源等行业的研究工作；2023年，担任基金经理，2024年，管理业绩位居行业前10%。

这是融通基金经理李进交出的成绩单。李进分享道：“无论是在校园还是职场，我一直研究科技前沿以及产业动向，深刻地感觉到我们正在经历一轮新的科技革命，人工智能行业也迎来了奇点时刻，我管理的产品收益主要来自于时代变迁带来的投资机遇。”

在有鱼的地方钓鱼

数据显示，2024年李进管理的融通价值趋势、融通产业趋势臻选收益率分别达25.61%、23.71%，而同期业绩比较基准为13.56%、14.32%，分别位列银河证券基金研究中心同类基金排名前3%分位、前10%分位。

2025年以来，李进管理基金业绩也保持强势。截至2月21日，近一年融通价值趋势臻选收益率为60.98%；融通价值趋势收益率为61.38%。

李进认为，业绩的取得来自于他对时代投资机遇的把握，“巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的方向”。

这也是查理·芒格曾总结的经验：投资就像钓鱼，要在有鱼的地方钓鱼。他说钓鱼有两条法则，第一条，要在有鱼的地方钓鱼；第二条，千万别忘了第一条。

在投资上，李进坚持从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势，聚焦于当前及未来一段时间需求得不到满足的行业。

李进分析，国内外每年都会有数个具有结构性产业趋势的行业，这种产业趋势的爆发不受宏观经济的影响，李进将研究精力主要分配在探索这些产业的变迁，捕捉在科技、新能源、互联网消费等领域中的成长机会。

在具体投资中，李进基于行业比较，通过动态评估行业的周期、估值和产业趋势来把握配置机会。组合中主要以具有产业趋势和景气度较高的资产为主，同时也会搭配一些价值成长型资产，以实现平衡。同时，为了控制回撤，他会覆盖多个成长方向，保持成长板块的相对均衡，尽量回避二三线公司或竞争力较弱的公司。

构建“时代感”组合

DeepSeek在全球火爆出圈后，中国资产面临着重估。李进对于AI投资机会一直都很关注，展望后市，李进看好AI多个细分方向。

李进表示，在AI 应用中，最为关注的是机器人领域。通过实际调研和专家访谈发现无论核心企业，还是电机、减速器等核心零部件的供应商，排产、产业链订单量均有条不紊在推进。从供给端来看，机器人的机械性能已经达到了较高的完成度，视频训练的积累尚需时间积累。从需求端来看，机器人在海外的性价比极高。随着机器人功能的逐步完善，其经济性将进一步提升，商业化节奏也会加快。一旦进入商业化阶段，利润弹性将更加显著。因此，李进认为这个方向值得重点关注。

在AI 应用中，李进判断，线控底盘、域控制器、激光雷达等自动驾驶零部件企业也值得关注。随着自动驾驶相关配置的渗透率的提升，零部件供应商带来新增订单，未来两年处于较好的成长期，这一方向既有估值支撑，又有需求端的快速增长。此外， 整车企业不仅受益于汽车行业的贝塔机会，还因其硬件基因和软件实力，成为最适合布局机器人领域的企业，在自动驾驶和机器人两个重要方向上具备领先优势，也值得关注。

李进也看好国产算力未来的成长周期，他分析该行业从2024 年下半年开始加速增长，券商分析师普遍预计今年或将实现翻倍增长。未来，随着BAT等国内公司加大资本开支，国产算力有望复制2024 年海外算力链的成长路径，并持续增长至2026 年。

除此之外，李进认为港股的互联网和部分消费板块也值得关注。目前港股互联网板块估值仍然较低，龙头企业的PE 仅10-15 倍左右。尽管这些公司的业绩增速较低，但其确定性较高，属于偏价值成长的标的。即使市场波动，回调幅度也相对有限。此外，随着Deepseek的开源，国内企业在AI领域追赶国外的速度大幅加快，具备AI 业务或能够被AI 赋能的互联网公司估值提升空间显著。

在消费板块中，李进重点关注具有独特竞争优势的公司，例如某黄金首饰消费品牌，这类公司业绩表现优异，具备奢侈品属性，无论是同店销售还是新店拓展，增速都保持在较高水平，且未出现阶段性瓶颈。总体来看，港股互联网和消费板块在当前估值水平下，具备较好的投资性价比。